联电营收黯淡 连五个月下滑

联电1月合并营收月减6.5％，相较去年同期也减少4.3％。法人指出，联电1月除了有农历春节假期影响产能利用率之外，加上消费性市场需求不佳，客户大幅减少投片动能，连带让联电产能利用率下滑，成为1月合并营持续下滑的主因。

消费性市场从去年下半年开始进入剧烈库存调整潮，连带让全球IC设计厂开始削减投片动能，且减少投片动能几乎呈现逐季下滑趋势，使联电在今年第一季的产能利用率从去年同期的满载水准降至当前的七成左右。

不仅如此，目前已经有部分消费性IC设计厂，由于自家库存水位仍偏高，加上通路商及终端客户并没有明显去化库存，开始酝酿在第二季持续减少投片动能，代表仅剩下大型IC设计厂及车用电子客户力撑联电投片量，不过大型IC设计厂为抢攻市占最快在第二季有望加大投片动能，让联电产能利用率有机会小幅爬升。

但值得注意的是，由于量产晶圆使用的气体或液体化学品，以及矽晶圆产品单价并没有因为消费性市场低迷而同步降价，因此让联电生产成本仍偏高，使生产晶圆平均价格依旧维持在去年第四季左右水准。

法人推估，虽然晶圆平均单价并没有下滑，但联电第一季产能利用率仅剩下七成情况下，单季合并营收表现将可能季减一成左右，最快第二季才有机会开始升温，预期整体市场明显回温，最快必须等到下半年才有机会迎来产能利用率重回九成以上水准。