联准会9月降息应无悬念 美7月PPI年增幅2.2％ 远低于估值

本周美国通膨数据的第一个重要指标－7月生产者物价指数（PPI）出炉。图／美联社

美国PPI变化

本周美国通膨数据的第一个重要指标－7月生产者物价指数（PPI）出炉！美国劳工统计局（BLS）13日公布最新数据，7月整体与核心PPI全低于预期，通膨压力持续放缓，居高不下的服务成本更创今年来首度下滑，让联准会（Fed）有望9月正式启动降息循环。

服务成本 创今年来首降

7月PPI数据出炉，美元指数应声走低到103.07；美债价格延续涨势，指标10年期美债殖利率再降至3.875％。美股主要指数开盘走高，那斯达克指数上扬1.22％，标普500与道琼工业指数各走高0.8％与0.4％。BLS表示，7月PPI经季节因素调整后月增0.1％，低于市场预期的0.2％，6月数据经修正后月增0.2％，至于年增幅为2.2％，也比预期2.3％低，更较6月修正后的2.7％放缓。

剔除波动性较大的食品与能源项目后，7月核心PPI为零，原本市场预期为0.2％，6月修正后为0.3％，年增幅2.4％，也低于预估。

PPI是衡量美国趸售的一篮子商品与服务价格，之所以备受瞩目，是其通常预示消费者物价指数（CPI）走向，协助华尔街推测Fed偏好的通膨指标－个人消费支出物价指数（PCE）。7月PCE在30日公布。

细项部份，美国7月商品成本因汽油成本上升，月增0.6％，创2月来最大增幅。能源成本上月增1.9％，汽油成本更激增2.8％；原本黏着性极强的服务成本下跌0.2％为今年来首次走跌，也是2023年3月以来最大跌幅，主因机械与汽车批发商的利润降低。

继PPI数据较预期疲软，市场密切关注14日公布的CPI，盼从中寻找更多通膨降温讯息。投资者将借由分析这些数据，研判Fed在9月会议上降息50个基点或25个基点，芝商所FedWatch工具的最新数值显示，交易员对这两种情况押注各为五五波。