美PPI增幅低於預期 Fed降息展望恐生變

美国PPI升幅低于预期。 （路透）

美国3月生产者物价指数（PPI）升速意外低于市场预期，但年增幅仍为近一年来最高，为通膨减缓进展停滞增添新例证，而上周初领失业救济金人数减少，凸显劳动市场仍然强健，都加深市场对联准会（Fed）今年降息展望生变的疑虑。

劳工部11日公布，3月整体PPI月比升幅为0.2%，年比升幅2.1%，分别低于经济学家预测的0.3%和2.2%。但年增率是2023年4月来最大，且比2月的1.6%大幅加速，显示通膨依然黏着。剔除食物与能源的核心PPI月比攀升0.2%，符合预期；年比增幅为2.4%，是去年8月来最大，而且高于经济学家预期的2.3%。

美国PPI走势

最新PPI数据显示，服务费连续第三个月上扬，证明是通膨仍然顽强的主因。日前公布的3月消费者物价指数（CPI）显示，3月核心CPI年增率连续第三个月高于预期，已迫使投资人降低、延后对今年Fed降息次数与时点的预期。

3月PPI劲扬主要受服务费上涨驱动，月比攀升0.3%。在这个类别项目，证券经纪与其他投资相关费用跃涨3.1%。

相反地，货物价格下跌0.1%，翻转2月上涨1.2%的走势；能源最终需求成本月比跌1.6%，也一反近来上涨趋势。

Fed决策官员正静候服务费通膨减缓迹象，但3月PPI和CPI报告都显示服务费通膨升温。

此外，油价和其他大宗商品价格上扬，也可能使最近物价涨势趋缓脱轨。受地缘政治与供应顾虑影响，原油价格正盘旋在10月来最高价位附近，可能推升生产与运输成本。

同日，劳工部公布，止于4月6日当周的初领失业救济金人数减少1.1万人，经季调后降至21.1万人，低于路透访调经济学家预估的21.5万人。四周均值减少250人，减为21万4,250人。

截至3月30日当周，持续领取救济金人数达182万人，比前一周增加2.8万人，是1月来最多。

纽约联邦准备银行总裁威廉斯（John Williams）11日表示，Fed在实现通膨与就业目标的双重使命上，取得了「巨大进展」，但决策者尚未完成使命。

他在书面讲稿中称，通膨率预计将继续朝着2%目标前进，但这个过程不会「一路平顺」。

他指出，迹象显示劳动力市场正迈向「正常」，预计失业率将在今年达到4%的峰值，然后逐步下降。