联准会传声筒：物价、薪资缓增 年底前不升息

美国PCE指数变动

素有「联准会（Fed）传声筒」之称的华尔街日报记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）日前撰文表示，物价与薪资成长显现放缓迹象，代表通膨正朝着Fed设定目标迈进。若此趋势持续下去的话，Fed在9月下次会议可能停止升息脚步且可能持续到年底。

美国劳工部28日公布，2023年第二季薪资与福利较去年同期增加4.5％，但低于第一季增幅4.8％。聘雇成本指数（ECI）增幅也放缓至两年最低，显示美国就业市场正在降温，有助于Fed对抗通膨。

美国商务部同日公布，Fed偏好用来衡量通膨情况的6月个人消费支出物价指数（PCE）年增3％，低于前一个月3.8％增幅与市场预期的3.1％。

蒂米罗斯对此表示，尽管薪资成长与通膨水平位于历史高档并超出Fed预期，但这两项数据提供迄今最清楚的例证，显示众所期待的物价压力放缓。若此情况未来几个月持续下去的话，可能促使Fed在9月会议决议利率按兵不动，并可能持续至今年底。

研调机构凯投宏观（Capital Economics）资深美国经济学家杭特（Andrew Hunter）指出：「目前数据下降速度令人振奋。我们可以清楚地看到，过去几季以来劳动市场逐渐降温，开始反映在薪资增幅放缓。」

杭特认为，Fed官员可能希望薪资成长增幅能放缓至3.5％，好帮助他们将通膨压低至2％～2.5％水平。

咨询机构Inflation Insights总裁夏里夫（Omair Sharif）附和表示，整体劳动市场持续降温，可能为Fed官员9月中旬会议暂缓升息提供支持。

Fed上周宣布升息一码，将利率升至5.25％～5.5％区间，此为22年高点，且为去年以来第11度升息。联准会主席鲍尔指出，后续会议是否升息，取决于通膨与经济活动放缓速度是否符合官员预期。

鲍尔表示，通膨的顽固程度超乎我们与其他分析师预期，但到了某个时间点可能改变。我们必须根据数据做出相对应决策。