联准会缩债 池水仍在有利台股

美国联准会缩减购债，美元料升值。（本报资料照片）

美国联准会（Fed）主席鲍尔27日在全球央行年会上表示，将于2021年前缩减购债，但不急于升息，激励标普500与那斯达克指数再创新高。面对美国缩减购债，分析师皆认为，市场早已预期会降低QE规模，所以对股市冲击不大，反而显示美国景气回温，美股上涨将有利拉擡台股。

道富环球投资管理公司首席投资策略师艾隆（Michael Arone）指出：「鲍尔明确表示联准会不急于升息，令市场松了一口气。部分经济数据出现减弱迹象，预期距离升息还有很长一段时间，此为投资人所乐见。」

国内华南投顾董事长储祥生则表示，市场上早就已经预期美国会缩减购债，日前资本市场已经在反映这个状态，而减少购债仅是逐步「关紧水龙头」，但是池里的水（资金）还在。现在美股没有大走跌，台股就还算稳健。

外界预期美国若紧缩，资金可能会回到美国，国际热钱减少，恐不利台股表现。储却认为，资金若回去美国有两大好处，首先是可使美元转趋强势。现在国际原物料大多是美元计价，若美元强势、原物料价格就可以舒缓，市场最怕的通货膨胀压力，就可以获得缓解。

其次美元强趋强势，新台币就会趋贬，对于科技业、出口业者来说，反而因此降低了汇损压力，有利出口业者的获利表现。储祥生认为，整体而言，今年下半年的台股表现可能不像上半这么「旺」，呈现调整的稳健格局。

台新投顾副总黄文清也认为，市场预期美国将缩减资金已久，对股市的影响已不大，不过美国开始缩减QE，显示景气已经回温，所以美股才会上扬，台股也因此会被拉擡。

而受惠于美国景气回温、新型手机等需求增温，黄文清认为，苹概股可望受惠；另外科技业调整市场需求旺盛，半导体业有能力调整价格、提高毛利率与资本支出，后势仍可期待。