磷酸铁锂“风向有变”？

眼见他“起高楼”，眼见他“宴宾客”，眼看他“楼塌了”。

锂电材料价格的下跌，犹如雪山之崩塌，一泻千里不留行。

在“带头大哥”碳酸锂的疯狂影响下，磷酸铁锂价格过去几年一路飙升。从三年前的约3.7万/吨，凶猛蹿升至去年年底的约17万元/吨历史高点;然而仅仅半年之后，磷酸铁锂价格就已经骤然暴跌至约7.5万元/吨，跌幅将近60%。

虽然此后，磷酸铁锂价格出现了一定的反弹，但终究风光不再，如今已经数月在低位徘徊。7月25日，生意社磷酸铁锂基准价报9.45万元/吨，较此前的高点仍有将近50%的跌幅。磷酸铁锂价格从此或将一蹶不振，另一个周期开始了。

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隐忧已经显现

过去几年，在特斯拉及比亚迪等热销车型大规模应用的带动下，磷酸铁锂电池的渗透率快速提升，在中国市场的装车量逐渐超越三元锂电池。行业数据显示，今年1-6月，我国三元电池装车量48.0GWh，占总装车量31.5%;磷酸铁锂电池装车量103.9GWh，占总装车量68.3%。磷酸铁锂电池装机量，已经是三元电池装机量的两倍有余。

业内机构纷纷看好，预计到2025年，在动力电池领域，磷酸铁锂电池在全球市场将占据43%的份额;在储能领域，未来磷酸铁锂电池预计将占据85%的份额。

不过，随着近年来各大生产厂商纷纷开启产能“军备竞赛”，磷酸铁锂电池和材料都已经出现了产能过剩的风险。

行业数据显示，今年1-6月，我国动力电池磷酸铁锂累计产量193.5GWh，占总产量的65.9%，累计同比增长53.8%。而1-6月份磷酸铁锂电池装机量仅有103.9GWh，生产装机率仅有53.7%，也就是说已经存在将近一半的“相对产能过剩”。

磷酸铁锂材料有过之无不及。东吴证券预测，2023年全国磷酸铁锂整体供给量将达到237.1万吨;但是需求量仅为184.6万吨，将过剩52.5万吨。据浙商证券预测，2025年仅国内磷酸铁锂产能就将达575万吨，而机构预测2025年全球对磷酸铁锂的需求量仅约为267万吨，超过需求量300多万吨，产能过剩不可避免。

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产能过剩，也要扩产

然而，市场的狂热并没有减退。对于磷酸铁锂的产能过剩，不少厂商认为是伪命题，也只承认是“结构性产能过剩”，而且“非常自信地认为自家的是优质产能”。如今，行业内产能快马加鞭的节奏仍没有停下来。

仅今年7月份，就有好几个磷酸铁锂项目上马或投产。电池方面，总投资20亿元，由云南久储能源科技有限公司投资建设的年产6GWh磷酸铁锂储能电池制造项目签约;国际实业控股子公司江苏中大杆塔科技拟投资建设4GWh磷酸铁锂储能电池PACK集成生产线项目。

材料方面，位于湖北十堰的昊朔科技新能源产业园项目建成投产，项目投资31.5亿元，可年产磷酸铁锂正极材料20万吨;丰元股份拟定增募资不超20亿元，用于年产10万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产线项目、年产5万吨锂离子电池高能正极材料项目等;龙蟠科技旗下印尼锂源一期3万吨磷酸铁锂项目开工;四川协鑫锂电年产36万吨磷酸铁锂储能材料项目在眉州投产。

今年5月，天力锂能总投资4.17亿元，在四川雅安经开区建设的年产2万吨磷酸铁锂项目生产线正式投产;江西省灿辉新能源二期项目开工仪式举行，将投资10亿元新建磷酸铁锂储能电池项目，建设年产2亿颗磷酸铁锂储能电池生产线。

除此之外，湖南裕能今年4月拟投资约80亿元，建设云南裕能新能源电池材料生产基地二期项目。一期项目已于2022年6月竣工投产，项目投资60亿元，建设年产24万吨磷酸铁和16万吨磷酸铁锂生产线。据了解，湖南裕能2022年磷酸铁锂有效产能为34.8万吨，除了云南外，公司在贵州等生产基地也有在建产能和新规划产能。

“目前产能过剩更多表现为结构性过剩，性价比高的高端产品，产能利用率还是很高。”国内某磷酸铁龙头企业负责人表示。现在同行业20多家企业，竞争非常激烈。长期来看，具备技术、成本领先且有***优势的企业，市占率会进一步提升，部分缺乏竞争优势的企业会被淘汰。

不过值得注意的是，受上游锂电材料价格波动、市场供需变化等因素影响，不少磷酸铁锂厂商都出现了业绩下滑。财报数据显示，湖南裕能今年一季度实现营收131.7亿元，同比增长115.8%，净利润为2.8亿元，同比下降72%。德方纳米预计，今年上半年公司净亏损10.4亿元至11.7亿元;预计扣除非经常性损益后亏损10.6亿元至11.9亿元，同比皆由盈转亏。

当下，磷酸铁锂价格持续低位徘徊，产能过剩的隐忧不绝于耳。湖南裕能、德方纳米虽是行业龙头，但也要受大周期的影响。当风向变了，整个行业没有谁能置身事外。