陆股续热 拚震荡多头到年底

图／中新社

陆港股震荡多头 法人看ETF操作

陆股十一长假后开市依旧火热，上证、深圳指数收盘仍上涨4％～9％不等，与此同时，香港恒生指数率先利多出尽、大跌9.41％，未跟上陆股庆祝行情，台湾挂牌的陆港股ETF也因溢价幅度过高，8日均开高走低、大跌收场。

法人指出，港股率先转跌，后市需注意陆股买盘延续力道，若陷入高档震荡，多头有望持续至12月；陆港股ETF操作上，建议待溢价收敛再布局，并分批从市值型ETF转入科技型ETF进行布局。

兆丰投顾副总经理黄国伟、群益投顾副总裁曾炎裕均表示，ETF市价与净值最终还是会收敛，尽管陆股长假后开市首日大涨，但国内陆股ETF在「盖牌」期间已过度追价，就算ETF净值有提升，仍追不上市价疯狂上涨的程度，且港股表现8日已跟不上陆股，需严防后市陆股长假遭压抑买盘宣泄完后转趋震荡。

国内挂牌多档陆港股ETF溢价开始收敛。永丰中国科技50大的溢价一度高达221％，8日反转暴跌48.49％，价格一日之间从38.83元腰斩至20元，但溢价幅度仍高达47.38％，若陆股续航力减弱，势必再面临造市商赎回，与市场冷静后的抛售卖压。

法人分析，陆股这波连10涨后，预期涨幅逐周减少，但应不会再大跌，取而代之是以盘代跌、高档震荡，因此，在陆港股ETF操作上，建议待溢价进一步收敛、拉回再找买点，布局上先买陆港股指数型ETF「雨露均沾」，再转入科技型ETF，指标股如腾讯、比亚迪、中兴通讯等有长线利多，并避开大陆内需成份股，如房地产、金融等地雷。

法人指出，陆股涨势趋缓后，大陆官方有望释出新一波的财政政策，持续刺激经济，研判陆港股震荡多头有望走至12月，主要原因有四：

一、陆股还有太多资金来不及进场，大陆券商近期开户人数暴增4至6倍，甚至十一长假不打烊24小时审核开户；二、陆股已经长达7、8年没有行情，这次官方狂释利多打强心针，资金行情爆发股市先反弹一大段才转趋冷静。

三、技术面来看，上证指数这波挑战有机会向上挑战4,500点，从长期走势来看，约为过去6,124点、5,178点两波高点的连线。四、中国发改委8日虽未如市场预期进一步释出有利股市讯息，但仍有提振资本市场的官宣，且10月底中共政治局会议前后，仍有机会出台更多激励政策。