陆央行降利率盘活经济 专家：家庭债务过高 降息无助复苏

中国央行意外调降贷款利率，预示着可能有更多宽松措施出台，不过经济学家认为，降低借贷成本可能对经济复苏乏力没有多大帮助。（图／中新社）

中国央行出人意料地下调一项关键贷款利率，表明决策者对复苏乏力越发不安，这可能预示着将有更多措施出台，来推动中国经济重回正轨。不过经济学家表示，降低借贷成本可能对改变中国经济复苏乏力局面没有多大帮助，因为在债务水准已然居于高位，且增长前景低迷，家庭和企业对借贷兴趣缺缺。

据《华尔街日报》报导，中国央行周二表示，将7天期逆回购中标利率从之前的2.0%调降至1.9%，这是该央行自去年8月以来首次调降短期贷款利率。下调后的新利率将向银行系统注资人民币20亿元，相当于约2.8亿美元。

中国央行降息转向更宽松货币政策，与全球其他央行升息的动向形成鲜明对比。此举意味着其他关键利率可能很快会下调，可能就在几天内，中国央行通常会协同调整一系列政策工具。中国一些大型商业银行上周下调了存款利率，这是政策将转向宽松的另一个迹象。

经济学家表示，利率的下调表明中共和央行官员越来越担心中国经济复苏可能陷入停滞。花旗(Citi)的经济学家周二在给客户的一份报告中说，中国决策者已经从等待观望转向积极放松政策 。中国经济在第一季度强势反弹，但此后复苏渐趋乏力，制造业和出口因全球经济前景黯淡而承压，与此同时消费者不愿意增加支出来填补这一缺口。

上周出炉的通胀资料显示，中国有可能经历一段时间的价格下跌，或者说是通货紧缩，通货紧缩是支出乏力的一个标志。有关零售额、投资和工业增加值的一系列资料定于本周四公布，料将显示经济增长放缓延续到了5月份。

中国央行行长易纲在上周的发言中称，央行有意加大经济支持力度，对于中国能够实现政府设定的5%左右的2023年经济增长目标仍充满信心。

经济学家表示，目前还不清楚下调借贷成本是否会对重振中国经济复苏起到很大作用。疫情期间的收入减缓意味着家庭对支出和承担新贷款持谨慎态度。消费者信心依然脆弱，民营部门投资在第一季度几乎没有增长。

牛津经济研究院(Oxford Economics)驻新加坡的中国问题首席经济学家卢姿蕙(Louise Loo)表示，这是一个相当迟钝的政策工具。她表示，如果贷款需求有限，降低借贷成本也不会有多大帮助。

有经济学家表示，官员们可能需要运用更有针对性的政策工具来重振消费者支出，让企业有信心进行投资。这些工具可能包括对购买电动汽车和其他大件商品提供减税或补贴，以及旨在激发房地产业活力的政策和面向中小型企业的财政支援。