陆央行行长：潜在经济增速有望保持合理 不搞「大水漫灌」

大陆央行行长易纲近日撰文指出，未来大陆潜在经济增速有望保持在合理区间，有条件尽量保持正常的货币政策。（资料照／翻摄自澎湃新闻）

大陆央行行长易纲近日撰文指出，近年来人民币汇率弹性显著增强，提高了利率调控的自主性，未来大陆潜在经济增速有望保持在合理区间，有条件尽量保持正常的货币政策。为实现经济金融长期稳定，央行将着力做好三方面工作，包括坚持不搞「大水漫灌」，不超发货币，为实体经济提供更有力的支援。

澎湃新闻报导，近期，大陆经济学期刊《经济研究》刊发了大陆央行行长易纲的论文〈货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定〉。该论文试图对大陆货币政策调控作一个框架性的描述，说明其中的基本逻辑和运行机制。

易纲表示，利率政策和汇率政策首先要遵循市场经济规律，这是保持经济金融稳定运行并从宏观层面抑制系统性金融风险的关键。货币政策调控首先要将国内目标放在首位，并为实现国内目标选择利率等最优政策，其次需创造良好环境，使汇率由市场决定。

易纲写道，近年来人民币汇率弹性显著增强，提高了利率调控的自主性，促进了宏观经济稳定，经济基本面稳定又对汇率稳定形成支撑，外汇市场运行更有韧性，利率和汇率之间形成良性互动。总体上，中国大陆以相对平稳、成本更低的自主货币政策操作，保持了经济金融体系稳定，应对了来自内外部的多重冲击。

易纲在论文中指出，下一步，为持续提升货币政策自主性和有效性，实现经济金融长期稳定，应着力做好以下几方面工作：

一是保持总量适度，坚持实施稳健的货币政策，保持货币条件与经济潜在增速和物价基本稳定的要求相匹配。做好逆周期调节和跨周期调控，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，把握好货币政策调控的力度和节奏，坚持不搞「大水漫灌」，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支援。

他指出，未来大陆潜在经济增速有望保持在合理区间，有条件尽量保持正常的货币政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲线形态。发挥好结构性货币政策工具的作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的金融支持。

二是深化改革，持续推进利率、汇率市场化，以我为主兼顾内外平衡。继续健全市场化利率形成、调控和传导机制，完善中央银行政策利率和利率走廊机制，稳定市场预期，推动降低企业综合融资成本。增强人民币汇率弹性，加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范，保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定。

三是加强政策协同，持续完善宏观审慎政策框架，防范化解金融风险。发挥好宏观审慎政策可以直接作用于金融体系尤其是特定金融领域的独特作用，提高系统性金融风险监测、评估与预警能力，丰富和完善宏观审慎政策工具箱，从宏观、逆周期和防传染视角采取措施，防范系统性金融风险，推动实现价格稳定与金融稳定「双目标」。