招行：大陆2019年经济保有韧性 全年增长有望达6.3%
▲金融机构预估，2019年大陆全年经济增长速度达6.3%。（图／CFP）
大陆招商银行研究院发布题为《乱云飞渡仍从容》的年度巨集观经济与资本市场研究报告，当中提到，虽然面临诸多复杂和不利因素，2019年中国经济增长仍有望保持韧性，预计全年经济增速达到6.3%，美股波动率可能加大，A股可能走出震荡回升的行情。
招商银行首席经济学家丁安华表示，「在贸易摩擦和主要央行货币紧缩的影响下，全球贸易活动和生产活动将不可避免地放缓。」经济运行压力加大，土地购置费下滑拖累房地产投资，上游景气回落制约制造业投资，住房开支负担加重、棚改政策边际收紧可能拖累消费，外需放缓、贸易摩擦压抑出口，多重压力下，经济仍有望扼守阵地，基建能托底，减税可期待，出口有韧性。
基准情形下，2019年中国经济增速有望达到6.3%；政策方面从容应对、稳中求变，全年可能降准3次，预计基准利率保持不变，金融监管政策可能微调，信用环境改善，财政赤字率或突破3%，更大规模的减税有望落地。
▲招商银行认为，2019年全球经济增长速度将会同步放缓。（图／CFP）
招商银行研究院认为，本轮全球经济复苏已进入第10年，近2年来主要经济体出现了恢复性的同步增长，但该趋势在2018年出现分化和逆转，展望2019年，全球地缘政治风险不断累积，民粹主义和保护主义阴霾之下全球贸易活动将会放缓，从而制约全球经济的增长速度，随着主要经济体增长见顶，同步放缓的趋势将在明年下半年愈加明显。
预计美国经济增长见顶回落，随着减税等财政刺激作用的消退，下半年经济下行因素将逐步显现。全球流动性将继续收缩，美国进入加息周期后段，美联储对加息决策将更趋谨慎，逐步转向「慢加息」与「快缩表」的政策组合，预计美国明年加息两次。
汇率走势方面，英国脱欧的不确定性可能加剧金融市场的波动，货币的避险情绪上扬，美欧之间经济增速和货币政策的双重分化将继续支撑美元走势，但随着美欧经济同步放缓和美联储加息进入尾声，下半年美元指数将出现回落。
2019年中国经济下行压力加大，短期增长下行与长期结构性矛盾的双重压力叠加，贸易摩擦的不利影响开始逐渐显现，一方面，基建投资和房地产等传统增长动能明显弱于历史水平，贸易顺差持续收窄，另一方面，居民消费升级动力减弱，新产业培育发展相对缓慢，全要素生产率提升效果有限，经济新动能仍待培育。