迈向升息终点 美股多头来了

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣表示，过去20年联准会曾出现过两次暂停升息后转为降息，S&P500指数在暂停升息期间，往往缴出双位数报酬，之后若降息更创造另一波多头行情。

统计2006年6月至2007年9月暂停升息期间，美股大涨16％，2018年12月至2019年7月暂停升息循环，S&P500强弹20％，且当联准会开启降息循环后，美股更持续上涨近1成之多。

叶家荣认为，看好美股在暂停升息以及企业获利落底回升带动，搭配近期热门的生成式AI议题，有望正式展开多头走势，统计美股11大产业中，包括通讯服务、公用事业、必需与非必需消费、资讯科技、工业、不动产、医疗等都有机会在第四季缴出获利正成长，与AI相关的云端龙头与NVIDIA，更有望成为获利正成长的最大贡献企业。

富邦台美双星多重资产基金经理人薛博升分析，景气自疫情后缓步复苏，观察新订单减去存货指数落底反弹后，皆带动美股一波上涨行情，无论是后三个月、后六个月或后一年，平均报酬率为3.5％、12.7％与16.3％。今年1月新订单减去存货指标已触底回升，即美股后市可期。

群益美国新创亮点基金经理人向思颖强调，美国经济增长相当有韧性，殖利率可望于区间整理，市场目前看来风险偏好有所提升，股市有表现机会，投资人仍可在金融市场找寻投资机会。

观察美股一旦通膨和缓，就有表现机会，回顾近20年联准会二次升息循环，最后一次升息后美股皆大幅反弹，其中又以科技股涨势最为凌厉，未来美国经济软着陆机率应高，加上去年美股修正，今年对美股应较为审慎乐观。