贸易战2.0重燃 投信点名越南成最大赢家

越南可望崛起。（示意图／shutterstock）

近日美国总统当选人川普宣布，上任首日将对中国进口商品加征10％关税，同时对加拿大、墨西哥进口商品课征25％关税，预料将重塑全球供应链版图。中信投信越南机会基金经理人张晨玮28日表示，贸易战重启，「越南」凭借着供应链转移优势、积极的外商投资政策以及相对可控的贸易风险，可望成为此波贸易战的最大受益国之一，建议投资人及早关注越南市场的长期投资价值。

张晨玮指出，根据高盛最新研究报告显示，不论川普实施20％对中关税或10％全面性关税，越南将是少数在中美贸易战中获益的国家。美联储的经济研究数据更进一步佐证，在川普2017年上任后的五年，美国从中国进口比重下降5.1％，而从越南进口则上升1.9％，显示企业正加速将生产线转移至越南。

张晨玮强调，越南具备地理位置优势，且拥有充沛的劳动力资源，加上政府积极推动外商投资政策，随着川普再度掀起贸易战，预期将加速企业迁厂脚步，为越南带来更多投资与贸易机会。

针对市场担忧的贸易限制问题，张晨玮认为风险相对可控。张晨玮分析，从战略角度来看，在美国制衡中国的大方向下，川普政府较可能与其他亚洲国家维持友好关系。举例来说，川普前任期间虽曾对越南特定产业启动贸易调查，但多属于个案性质，且最终并未采取全面性制裁措施。

近期美元走强确实对越南股市造成压力，外资因美越利差扩大而出现卖压。不过张晨玮表示，这种情况预期不会持续太久，观察川普前任期间，除了2020年疫情期间的特殊情况外，美元指数大多呈现弱势走势，川普本人也多次表态支持弱势美元政策。

中信投信看好越南长期发展前景，建议投资人可透过定期定额方式进场布局。张晨玮强调，越南的内需市场持续成长、政府投资环境改善，加上供应链转移效应，有望成为新兴市场中的亮点，值得投资者持续关注；越南股市可望在2025 年，由「边境市场」升级至「新兴市场」，这将为越南资本市场开启另一新篇章。张晨玮建议投资者，可透过主动式管理的基金，把握越南市场投资机会。

最新数据显示，越南股市已展现回温迹象，11月底连续数个交易日呈现外资净流入，显示国际投资人对越南市场信心逐步回升。在全球供应链重组、美元涨势趋缓等多重利多加持下，越南股市后市可期。