美股崩盤恐再現…經濟衰退疑慮9月還有「兩關卡」要過！ 專家：降息1或2碼差很大

台股示意图。记者曾学仁／摄影

【文．玩股X档案】

美股自7月下旬过后，走势下探速度加快且变得相当不稳定...投资气氛又重新回到担心美国经济出现经济衰退现象！

尤其是8月2日公布7月非农就业数据发布，失业率上升，使得萨姆规则衰退指标来到0.53%。

为何萨姆规则衰退指标达标，会引起经济衰退疑虑？

最主要这项指标，在美国过去重大经济衰退，都有出现达标现象...也就是说对于美国经济衰退的捕捉率，过去达到百分百准确。

衰退指标是由前联准会经济学家萨姆研究发现，并自1970年提出规则...当美国失业率最近3个月平均值，减去过去12个月失业率低点；所得数值若是超过0.5%，则代表经济体现阶段正在经历衰退！

而8/2(五)所公布的7月失业率达到4.3%，这让萨姆规则衰退指标，由0.43%上升到0.53%。

忧心经济率退的恐慌引发美股指数下挫，其中NASDAQ与费城半导体跌势最重！

加权指数8/2日、8/5日接连2日创下史上最大跌点...不仅是台积电、鸿海、联发科、广达、日月光投控、台达电等权值股曾触及跌停！

8/5日上市加上柜，跌停家数合计799家，几乎可说是无差别式下跌。

而近期有发表谈话的联准会官员，也有关注到这现象...并在谈话中说明不会或不像会陷入衰退！

就连萨姆也不认为，目前已经在经济已经在衰退中...

若就萨姆规则衰退指标来看，图中的确有几处紫色箭头标示处；代表刚靠近或触发衰退指标，但是隔一个月又迅速跌回到0.5%之下！

例如1976年11月的萨姆规则衰退指标就刚好达到0.5%，12月就跌回到0.47%水准。7月分的失业率，让让萨姆规则衰退指标，由0.43%上升到0.53%才刚达标...也就是说下个月的非农就业数据，就是一个相当重要的检验关键！

因为1个月刚触及0.5%或许有可能如官员所说，靠近衰退边缘...但是若是连续2个月都达标，甚至走势呈现向上攀升！这难免对经济衰退的恐慌又会再度复燃。

因此要论美股是否会再度出现恐慌性崩盘？9/6(五)晚上20：30所公布的8月失业率是焦点所在!

关键数据在哪？同样套用萨姆规则...

若要避免出现经济率退，则萨姆规则衰退指标必须<0.5%

假设9/6日所公布的失业率为X%

从9月往前推，近一年度(12个月)所公布的失业率，如图所示。

当中你可以发现，过去一年的失业率低点，数值为3.7%

近3个月平均值：(x%+4.3%+4.1%)/3

近3个月平均值-过去一年的失业率低点<0.5%

(x%+4.3%+4.1%)/3-3.7%<0.5%

(x%+4.3%+4.1%)<4.2%*3

X%<4.2%

也就是说9/6(五)所公布的失业率必须<4.2%，才会让萨姆规则衰退指标跌回到0.5%之下！

这是9/6日的关键数据！因此会不会又出现恐慌性崩盘？

由萨姆规则衰退指标，估算出关键数据，提供给你参考！

这是9月的第一大关，另外一关当然是9/19(四)利率决策会议，主席包尔宣布实际降息是否为1码？

包尔在8/1(四)利率决策会后记者会，才表明不考虑1次降息2码；因此第二大关所要检查的重点数据，就是1码还是2码？

最主要的目的，其实就是在判断降息的方式...究竟属于「预防式降息」还是「衰退式降息」？

这2种降息方式，其实各大金融机构都有人看，看法皆不尽相同...若是以联准会利率决策会议原先目标，倾向「预防式降息」也就是如计划降息1码；但若是9/19降息，1次降2码或2码之上...则是为了拯救并避免经济陷入衰退，所采用的救市措施，也就是「衰退式降息」。

所以同样都是降息，力度不同其目的性也就不同，对于美股指数、加权指数的冲击性也就完全不一样!

究竟是「预防式降息」还是「衰退式降息」？9月份还有这2大关卡，牵动市场投资人的敏感神经！

※免责声明：本文仅为个人投资观点与纪录，并非建议。申购前自行评估风险，详阅公开说明书，自负盈亏。※

◎本文获「玩股网」授权转载，原文：美股还会出现恐慌性崩盘? 留意9月还有2大关卡要过...