美股Q2续涨？聚焦降息、财报

投资人目前对于美股这波涨势能否续航到第二季，显得审慎保守。图／美联社

美股历经第一季的出色表现后，投资人目前对于这波涨势能否续航到第二季，显得审慎保守。他们目前将目光聚焦在两大议题，分别是联准会（Fed）是否会如市场预期一般、6月开始降息，以及将在4月第二周登场的首季企业财报。

标普500指数今年第一季暴涨超过1成，创下2019年以来最大单季涨幅。对经济软着陆与降息的乐观预期，加上AI热潮方兴未艾，是带动上季美股狂飙的主因。不过进入第二季后，美股这波多头动能能否持续不坠，分析师认为将取决降息与财报等两大主题而定。

在降息方面，Fed迄今尚未发出明确讯号，显示通膨已回到可以支撑降息是合适的水平。市场在年初曾预测今年将会降息6到7次，但随着通膨黏着意外强劲，现在市场已大幅修正降息次数可能只有3次。

Ned Davis研究机构全球宏观策略师卡利许（Joe Kalish）认为，如果在通膨降温看不到更多明显进展，预料美股将会出现更多波动。根据CME的Fed工具指出，目前交易员押注Fed在6月会议降息1码的机率约为6成。

Harbor资本公司多重资产策略团队投资组合经理人雅伦索（Jason Alonzo）则说，目前市场担忧一旦经济重新转强，Fed是否能够掌控局面。他解释如果经济过强，迫使Fed不得不把升息再度摆回谈判桌上，美股势必遭到重击。

至于财报方面，John Hancock投资管理公司联合首席投资策略师罗兰德（Emily Roland）认为，第二季股市走向在很大程度上将端视财报表现。根据LSEG的统计数据指出，标普500大企业在去年第四季获利成长率高达10.1％，是4.7％估值的逾两倍。不过受到高利率对消费与企业支出双双带来压力，分析师预计第一季企业获利成长幅度恐怕只有5.1％。