美國大選、降息步調更明確 美股淨流入擴大

美国大选尘埃落定，全球股市多以收红呼应。回顾全球股票型基金资金流向，至11月6日，美股基金净流入扩大至327.52亿美元、持续居冠，新兴市场转为净流入5.02亿元，其他股市包括欧洲、亚太不含日本等则呈现净流出。

安联投信表示，美国总统大选与国会选举大势底定，联准会也如预期降息一码，主席并表示就业市场稳健，不确定性消除，激励标普500和那斯达克指数齐创新高。受惠美国大选顺利落幕，美股大涨，中国人大常委会会议闭幕，市场预期将会揭露财政刺激政策具体措施，美元走强、日圆走贬，则激励日股。

安联投信表示，美国大选结果如期出炉，淡化政治僵局担忧，加上联准会再次降息一码，提振投资人风险情绪，近周类股普遍弹升，其中以非必须消费、科技类股领涨。另方面，市场评估川普当选后政策差异对不同领域影响，近周各主题普遍走扬，其中洁净能源则因政策逆风下挫，AI人工智慧则强势领涨。

展望后市，安联AI收益成长多重资产基金经理人庄凯伦表示，美国大选后，官方不同的政策态度，对部分领域将带来不同程度的影响，整体而言，我们认为川普胜选对AI创新周期方向的影响不大，此一周期仍迅速的扩张；AI生态系统中，电力供应是数据中心建设的瓶颈之一，而新政府对能源领域偏向放松管制的倾向，会是正面的助益因素。

庄凯伦表示，AI驱动成长的产业中，在科技之外，非必须消费、金融、医疗保健、工业等均拥有许多机会，同时也能从新的政策中受益，团队将检视基本面，挑选获利前景改善的企业，半导体方面，侧重对美中紧张局势敏感性较低的领域布局，软体公司则会是下一阶段布局的重点。

庄凯伦表示，从过去经验来看，我们认为应保持较平衡的配置策略，跨领域、跨产业布局，不只能更广泛掌握AI创新周期的成长机会，同时也有助因应即将到来的川普总统任期，预计应该与他过去的执政期间相似，市场将面对更多潜在波动的挑战。

策略上，庄凯伦建议，可借由多重资产配置，以股票部位直接参与企业成长爆发契机，搭配可转债，降低下档震荡，减低短线产业或景气周期引发的上下波动；强化收益方面，纳入财务结构优质及业务模式稳定，并能提供具吸引力收益机会的公司债资产。寻求以低于纯股策略的波动，兼顾参与AI创新周期的成长及收益机会。

在台股部分，安联投信台股团队表示，产业成长能见度至少可延续至2025上半年，太早离场将错失后续行情，中长线投资人亦可掌握短线震荡机会，趁势分批布局累积未来收成机会。方向上可掌握AI结构成长动能 聚焦能见度佳产业及公司。

安联投信台股团队表示，观察产业基本面，各产业强弱不一，如同台湾晶圆代工龙头财报显示，营收贡献主要来自先进制程，背后就是由人工智慧(AI)需求热络带动，其余应用则较为平淡。中长期来看，尽管目前仍未见到能让AI大幅变现的杀手级应用，但美国四大云端服务供应商(CSP)对AI资本支出仍相当积极，预期中长期发展乐观。在AI持续处于军备竞赛阶段下，台湾半导体及硬体相关公司持续拥有成长动能。