美国大选来了 美股进场好时机

富达国际表示，美国经济表现持续坚挺，改变对美股未来的展望。事实证明，美国经济比各界预期的更具韧性。但是利率升高的冲击尚未充分显现，仍然认为今年稍晚美国经济增长将会趋缓。在过去几周已重新评估之前提出的总经前景。由于美国劳动市场表现和潜在需求均超越各界预期、联准会意识到通膨已开始降温，不论数据如何、执意打通膨的立场，转为依照数据变化重新评估总经前景，亦即数据导向。

根据历史经验，美国总统4年周期中，美股往往在第三年表现强劲。国泰投顾分析，今年恰巧就是美国总统拜登任期的第三年，时间拉更远来看，1939年以来，美国总统任期的第三年中，标准普尔500指数只下跌过一次，且美股在该年为正报酬机率达95％，反映政治人物总是希望经济能在进入选局前蓬勃发展。

除了美国总统大选前一年出现正报酬率的机率高之外，据资料看，在四年美国总统期之内，历任第四年的平均报酬率也比其他三年高，平均报酬率可达16.3％最高，其他三年度平均报酬率约在5.8％至7.5％。

安联投信指出，若观察最近二次联准会经济预测差异，美国经济面临下行风险，但仍有机会软着陆，最新预期中，联准会调降今年失业率，上调通膨，调降今、明两年经济成长，长期经济成长率维持在1.8％。

面对通膨僵固压力和货币政策的外溢效果，联准会显得进退两难，考量此次升息周期的收紧速度是1980年代以来最快，加上近期矽谷银行、瑞士信贷等金融业风波，即便短期内不容易降息，升息周期应该已经接近尾声。