美国国债，谁在玩火？

最近一段时间，美国中长期国债收益率疯狂上涨：

2年期国债收益率涨至5.02%，2000年互联网泡沫破裂以来最高水平；

5年期国债收益率涨至4.48%，2007年次贷危机爆发以来最高水平；

10年期国债收益率涨至4.35%，2007年次贷危机爆发以来最高水平；

20年期国债收益率涨至4.65%，2010年欧债危机爆发以来最高水平；

这真是个值得纪念的时刻。

为什么值得纪念？

——因为，当前的国债收益率维持下去，美国政府距离彻底破产也要不了几天了。

有人可能会说了，你胡扯什么啊！

2008年之前，美国国债收益率也是这么高，而且维持了很久，也没见美国政府破产啊！

这当然不一样。

2008年之前，美国政府债务/GDP比例，基本维持在60%左右，5%的国债收益率，意味着，美国只需要GDP总量的3%，就可以轻松支付每年的利息支出。

现在，美国政府债务/GDP的比例高达120%，同样5%的国债收益率，意味着美国需要6%的GDP才能覆盖相关的利息支出。

过去几十年来，美国联邦政府的全部收入占GDP的比重也就在17%-19%——也就是说，现在的情况，5%的国债收益率持续下去，美国政府需要把1/3的收入，都用来支付利息，而且这里特别要强调的是，这只是支付纯利息，一点儿都不考虑偿还本金。

例如，根据最新数据，美国联邦政府债务总额为32.7万亿美元，按照当前20年期国债到期收益率4.65%计算，以后每年美国政府将要支付的债务利息，就高达1.52万亿美元。

这意味着，哪怕是美国政府从今天开始，洗心革面，砍柴喂马，做一个负责任的政府，再也不借1分钱外债，只是维持目前的债务水平，以后，每年最低都需要支付1.52万亿美元的债务利息……

要知道，2023财政年，联邦政府总收入预计也就4.8万亿美元，接近1/3的收入，都要用来支付利息（不包括本金），美国政府这得酸爽到什么地步……

进一步想，一个国家，如果1/3的财政收入，都用来支付利息成本，你觉得——

这个国家还会有什么信用？

在这种情况下，如果美联储和联邦政府，还要将这个国债收益率维持下去，你说他们算不算在玩火？

鉴于美元是当今全球信用货币的核心，玩弄美国国债的信用，说起来，这玩的可不是小火或中火，而是美国政府信用崩塌、继而让全球信用货币彻底坍塌的大火……

更进一步，根据2022年美国联邦政府的财政收支数据，全部收入4.9万亿美元，全部支出则高达6.3万亿美元，其中纯利息支付是4750亿美元。

当前美国的大部分国债，都是2011-2021年这10年超低利率期间发行的，所以，2022年联邦政府净利息支付只有4750亿美元。

但，如果当前的国债收益率持续下去，哪怕不考虑本金置换，要不了两年，美国国债净利息支出就将迅速上涨超过1万亿美元，1.5万亿美元，然后，然后美国债务继续膨胀，国债的净利息支付将上涨至2万亿美元以上……

从来都是入不敷出、寅吃卯粮的美国政府，从哪里找来2万亿美元偿还利息？

这不，根据美国政府公布的数据，截止2023年6月底，美国政府2023财政年财政赤字已经高达1.4万亿美元，超过了2022年全年了……

难道，再通过高息借债2万亿美元，支付旧债利息；

然后，继续以万亿美元为基础单位，借新债偿旧债；

然后，坐等美国政府信用彻底崩盘？

允许现在的国债收益率，运行在如此之高的水平上，纯粹就是美联储和美国政府在拿着自身信用玩火，而放任这个国债收益率继续上升或维持，用我们官方评论的话来说，那就是——

提醒美方，玩火者必自焚；

敬告美方，务必悬崖勒马；

奉劝美方，不要搬起石头砸自己的脚！

有趣的是，最近一段时间，不断有人告诉我说，根据某某财经大咖的说法，在未来相当长的一段时期内，美国经济将进入到高增长、高通胀、高利率阶段。

我就只能不厚道地笑了：

高通胀是有可能的，但因为有120%的政府债务/GDP，高增长、高利率都是不可能滴！

——除非，除非，除非美国政府想让自己马上破产！

老实说，我也不知道，现在美国的这种装模作样的高利率能持续多久，也许一周、也许1个月、也许1年，但——只要美国政府不想让自己信用很快破产，这个利率水平，肯定不可能持续维持下去。

下一篇文章，我来专门讨论一下，当前的美国国债收益率，为什么会升到如此之高。