美国国债,谁在玩火?

最近一段时间,美国中长期国债收益率疯狂上涨:

2年期国债收益率涨至5.02%,2000年互联网泡沫破裂以来最高水平;

5年期国债收益率涨至4.48%,2007年次贷危机爆发以来最高水平;

10年期国债收益率涨至4.35%,2007年次贷危机爆发以来最高水平;

20年期国债收益率涨至4.65%,2010年欧债危机爆发以来最高水平;

这真是个值得纪念的时刻。

为什么值得纪念?

——因为,当前的国债收益率维持下去,美国政府距离彻底破产也要不了几天了。

有人可能会说了,你胡扯什么啊!

2008年之前,美国国债收益率也是这么高,而且维持了很久,也没见美国政府破产啊!

这当然不一样。

2008年之前,美国政府债务/GDP比例,基本维持在60%左右,5%的国债收益率,意味着,美国只需要GDP总量的3%,就可以轻松支付每年的利息支出。

现在,美国政府债务/GDP的比例高达120%,同样5%的国债收益率,意味着美国需要6%的GDP才能覆盖相关的利息支出。

过去几十年来,美国联邦政府的全部收入占GDP的比重也就在17%-19%——也就是说,现在的情况,5%的国债收益率持续下去,美国政府需要把1/3的收入,都用来支付利息,而且这里特别要强调的是,这只是支付纯利息,一点儿都不考虑偿还本金。

例如,根据最新数据,美国联邦政府债务总额为32.7万亿美元,按照当前20年期国债到期收益率4.65%计算,以后每年美国政府将要支付的债务利息,就高达1.52万亿美元。

这意味着,哪怕是美国政府从今天开始,洗心革面,砍柴喂马,做一个负责任的政府,再也不借1分钱外债,只是维持目前的债务水平,以后,每年最低都需要支付1.52万亿美元的债务利息……

要知道,2023财政年,联邦政府总收入预计也就4.8万亿美元,接近1/3的收入,都要用来支付利息(不包括本金),美国政府这得酸爽到什么地步……

进一步想,一个国家,如果1/3的财政收入,都用来支付利息成本,你觉得——

这个国家还会有什么信用?

在这种情况下,如果美联储和联邦政府,还要将这个国债收益率维持下去,你说他们算不算在玩火?

鉴于美元是当今全球信用货币的核心,玩弄美国国债的信用,说起来,这玩的可不是小火或中火,而是美国政府信用崩塌、继而让全球信用货币彻底坍塌的大火……

更进一步,根据2022年美国联邦政府的财政收支数据,全部收入4.9万亿美元,全部支出则高达6.3万亿美元,其中纯利息支付是4750亿美元。

当前美国的大部分国债,都是2011-2021年这10年超低利率期间发行的,所以,2022年联邦政府净利息支付只有4750亿美元。

但,如果当前的国债收益率持续下去,哪怕不考虑本金置换,要不了两年,美国国债净利息支出就将迅速上涨超过1万亿美元,1.5万亿美元,然后,然后美国债务继续膨胀,国债的净利息支付将上涨至2万亿美元以上……

从来都是入不敷出、寅吃卯粮的美国政府,从哪里找来2万亿美元偿还利息?

这不,根据美国政府公布的数据,截止2023年6月底,美国政府2023财政年财政赤字已经高达1.4万亿美元,超过了2022年全年了……

难道,再通过高息借债2万亿美元,支付旧债利息;

然后,继续以万亿美元为基础单位,借新债偿旧债;

然后,坐等美国政府信用彻底崩盘?

允许现在的国债收益率,运行在如此之高的水平上,纯粹就是美联储和美国政府在拿着自身信用玩火,而放任这个国债收益率继续上升或维持,用我们官方评论的话来说,那就是——

提醒美方,玩火者必自焚;

敬告美方,务必悬崖勒马;

奉劝美方,不要搬起石头砸自己的脚!

有趣的是,最近一段时间,不断有人告诉我说,根据某某财经大咖的说法,在未来相当长的一段时期内,美国经济将进入到高增长、高通胀、高利率阶段。

我就只能不厚道地笑了:

高通胀是有可能的,但因为有120%的政府债务/GDP,高增长、高利率都是不可能滴!

——除非,除非,除非美国政府想让自己马上破产!

老实说,我也不知道,现在美国的这种装模作样的高利率能持续多久,也许一周、也许1个月、也许1年,但——只要美国政府不想让自己信用很快破产,这个利率水平,肯定不可能持续维持下去。

下一篇文章,我来专门讨论一下,当前的美国国债收益率,为什么会升到如此之高。