美国发债谁埋单？外资分析师点名台湾

美国债台高筑，若要联准会透过印钞方法收购，对美国财政与经济不利。(美联社)

中国近年减持美国国债，川普(Donald Trump)发动全面贸易、科技战加上美元持续疲软，今年更是以每月百亿美元左右规模降低水位，至8月剩1.06兆美元，甚至可能降到8000亿左右，但美国为因应疫情大规模公共支出又必须长期大额度举债，那么谁埋单？外资点名，台湾、新加坡是候选，或者美国Fed(联准会)被迫吃下。

大陆在2018年中美关系恶化后开始有意识抛售美债，有意透过外汇储备多元化减少依赖美元，自去年6月就已交出保持多年的美国最大债主身分。9月出人民日报社下辖国际报纸《环球时报》甚至引述上海财经大学教授奚君羊说法称，这是长期趋势，会减持至8000亿，若有军事冲突等极端情况甚至可能全数抛售美债。

资产管理公司施罗德(Schroders)策略师密(Kristjan Mee)指出，美国经济恢复速度跟不上应对疫情支出，至8月底，过去12个月滚动预算赤字已近3兆美元，是第二次世界大战后最糟状况，而选后又势必得有新纾困方案出炉，只能透过发债筹钱，因此国债量可能持续保持高位，关键问题是谁来埋单。

密分析，外汇准备充足、当局会干预市场的亚洲国家是可能买家，并特别点名台湾、新加坡，从3月起显著增加的外汇存底让台、星有本钱购债，若美元持续走软，可能有其他新兴市场国家增持美债，因为这些国家央行通常透过购买美元、美债来避免本国货币升值过多影响出口竞争力。

德意志银行首席国际策略师鲁斯金(Alan Ruskin)认为，大陆不至于大幅度主动抛售美债，而会将新的储备循环投入非美元资产，这样较低调而不会加深国际紧张。他认为若美国发行的国债大陆没有意愿购买，Fed可能要被迫自己吃下，这种国债与美元准备系统内循环长期可能引发更严重问题。