美国科技股 主导台股后市

群益投顾副总裁曾炎裕

台股指数涨跌最大力量是外资进出，而外资认为台股投资价值在科技与半导体产业，所以美国科技股与半导体指数表现就是台股指数的领先指标或同时指标，外媒提出五项美股涨跌关键变数：联准会降息时机、科技大咖业绩表现、中日印度亚洲风险、美国总统大选及欧洲与英国央行决策，前两项与台股高度相关。

目前市场预期联准会2024年年中降息，且以3月20日FOMC会议启动降息循环机率最高，若预期延后至第2季，金融市场短线将出现失望性卖压，有1～2个月激烈震荡。利率交换市场押注美国联准会（Fed）将降6码，是2023年12月FOMC点阵图预测降3码的2倍。

人工智慧AI热潮，辉达、微软、亚马逊、苹果、Google母公司、Meta及特斯拉等科技7巨头发迹各产业，但都把AI当成未来最重要发展策略，市场预估，2024年七巨头获利将成长22％。

台股AI概念股出现特殊现象，所有科技股都号称是AI股，但实际的获利成长空间、毛利率、供应链整合、出货与销售目标等和美国AI指标辉达相比差距甚远，投资上需要注意利多钝化后股价修正压力。

今年AI PC热潮重登CES焦点，联想、戴尔、三星、LG以及华硕、宏碁、微星、技嘉等AI PC新机大规模上市，「AI PC元年」新机题材使得宏碁、华硕股价强势，实务上AI PC大量出货时点约落在第三季，但股价提前反应成长新题材。

1949年迄今美国大选年，标普500指数平均上涨13％，不过资讯越发达，政策利多效果越低且提前反应，美股现任总统拜登欲推动大规模财政政策，但国会认为财政困难与通膨压力并不会照单全收。

更重要的是「川普变数」，只要共和党的川普民调持续领先，他的言论就会影响金融市场并持续动态校正回归，而不会等到选后才反应。