美国债息 4月一路走高

图／路透

联准会4日决策会议后即将宣布升息2码，带动投资人抛出手中美国公债，近期美国10年期公债殖利率不断走扬，4月写下逾十年来殖利率最大单月升幅。5月第一个交易日并且持续走高7个基点，盘中触及2.959％。

债券殖利率与债券价格反向，今年以来美公债殖利率不断攀升，目前迹象显示接下来殖利率不太可能走低。通膨居高不下，分析师对于Fed将积极采取行动控制通膨的预期也随之升温。

身为全球交易最热络债券的美国10年期公债，上周五殖利率达2.885％，高于3月底的2.324％，单月狂升56.1个基点，写下2009年12月以来最大升点。美国公债殖利率于今年首季已展现历史性的跃升，公债指数同期创1980年代以来最差表现。

公债殖利率往往反映市场对通膨与Fed政策的预期。有鉴于通膨率已升抵1980年代以来最高，投资人押注Fed撤回经济支持的速度会比年初时预期更快，是推升殖利率上扬的原因。

殖利率也是投资人评估企业预期获利的重要指标。殖利率劲扬已打击今年美股表现，标普500指数在4月遭遇2008年10月以来最大月线跌幅，道琼工业指数今年累跌13.3％，创1939年以来最差。

Fed本周将举行决策会议，外界普遍预料将调升短期利率0.5个百分点（2码），另还可能发布缩表的最新规划，投资人预料到年底前还会持续升息。

上周五美国公布的3月民间雇员薪酬成本跃升1.4％，创史上最快纪录，令交易员抛售公债，推升10年期公债殖利率。至于更反映Fed政策预期的2年期公债殖利率涨幅更大，上周五收在2.696％。

许多投资人认为，现阶段的殖利率尚未完全反映利率将上扬的程度。根据摩根大通最新调查，该投行最活跃的公债客户中，有44％认为殖利率会继续上扬，22％预期殖利率会下滑。