美企Q3并购规模 傲视全球

Dealogic资料显示截至28日为止第三季，全球并购交易额跌至7,174亿美元，年减2.8％。但美国交易金额飙升至3,565亿美元，年增35％，比重占全球约一半。图／美联社

今年第三季各地并购交易表现

全球企业并购活动没太大起色，但美国并购数量却回升，让交易商看好短期内并购市场持续复苏。

Dealogic资料显示截至28日为止第三季，全球并购交易额从去年同期7,381亿美元下跌至7,174亿美元，年减2.8％。但美国交易金额飙升至3,565亿美元，年增35％，比重占全球约一半，高于往常水准，也抵消欧洲与亚太交易额各跌31％和9％的不利影响。

律师事务所Sullivan & Cromwell全球并购部主管索亚（Melissa Sawyer）指美国市场前景稳定，因为并购交易量稳定成长。

投资银行家和从事并购交易的律师指利率走高、反垄断调查增加、和美国联邦政府有关门风险等拖累并购活动放缓，但满手现金的买家却开始逆势着手大型并购目标。

这会产生愈来愈多敌意收购行动，像克利夫兰钢厂（Cleveland-Cliffs）提出73亿美元收购美国钢铁（U.S. Steel）就是例子之一。

Centerview Partners投资银行业务部共同总裁Tony Kim认为，目前有不少被压抑的并购需求被释放。

今年来愈来愈多彼此需求吻合的并购交易，这趋势可延续至明年。

但各国央行维持高利率，不利于透过融资进行杠杆收购。今年来私募股权业累计并购金额，较去年同期大减48％至3,137亿美元。

由于大环境不利杠杆收购，促使私募股权公司采取像盈利结算（Earnout）协议、期待价值权（CVR）和协调差价等方式来收购。

像Roark Capital采用包括盈利结算等方式，以95.5亿美元收购知名潜艇堡连锁店Subway。

高盛欧洲，中东及非洲地区并购部主管凯伦纳斯（Andre Kelleners）说，随着央行升息到尾声让融资环境稳定下来，和股票首度公开发行（IPO）市场活络起来，使并购市场恢复信心，让私募业者准备卷土重来。