美期中选举不妙 元大宝华：拜登政府选后跛脚机率高

（昔日民主党执政时期、元大宝华综经院此次期中选举预估市场行情。资料来源／元大宝华提供）

美国期中选举11/8举行，选举结果攸关拜登政府接下来的命运。元大宝华综合经济研究院沙盘推演期中选举可能出现的4种情境组合，并于2日公布。该院研究团队分析，情境之一的「共和党拿下众议院多数、民主党保住参议院主导权」的机率逾四成，是4种情境中机率最高。

元大宝华综经院最新专题报告《美国期中选举结果预测情境分析》指出，上述情境会使得拜登政府在未来2年成为跛脚政府，并引发立法僵局、政策不确性提高，与政府因财政悬崖陷入关门风险。

特别的是，元大宝华研究团队认为，这对美国金融市场还不至于是坏消息。因为那代表拜登政府将无法大力推动刺激性财政政策，通膨也不会有进一步拉升的风险，「联准会便可能维持现在的升息速度！」

元大宝华预判，在美国期中选举前后，短期上美股仍如以往经验，有望出现上幅上涨，但波动仍大；至于美元指数及美债殖利率方面，短期间的影响属于中性，因为拜登政府主要政策没有改变，加上市场可能已对此情境提前反应(price-in)。

根据该院的模型推演，对市场最不利的期中选举结果，应该是「民主党保住参、众两院的蓝色风潮再起」成真。一旦如此，预期拜登政府将同步提高财政收入与支出，并重提「重建美好计划」未完成的项目，其中包含更多基础建设、学前教育、气候投资、扩大医疗保健覆盖范围、可负担住宅、带薪病假和家庭事假补助等等，财政支出大幅增加、大肆花钱；接着拜登政府必会重提税收改革，包含企业税的提高，以及高所得个人的资本利得税等应对。

美国国会预算办公室(CBO)研究显示，当前已非疫情爆发初期，整个经济体系陷入无所适从的状态，使财政政策效果明显不如早前。元大宝华综经院认为，在当前美国经济环境下，即使真能扩大财政政策，对经济的刺激效果实际上将会有限。