美元恐失去霸主地位！华尔街大神：是过度成功引来的后果

命运及债务周期使美国现在进入长期债务周期的晚期，欠债太多，却仍需要快速增加更多负债，但无法以硬通货偿还。(图／shutterstock)

美中两国及其领袖处于目前的地位，是命运及周期规律所致。美国因此经历了相互强化的成功大周期，以致过度行为而在某些领域趋于没落。同样地中国因此经历了负向的衰退大周期，以致陷入困境，导致革命性改变，而使中国来到目前所处的相互强化上升周期。

命运及债务周期使美国现在进入长期债务周期的晚期，欠债太多，却仍需要快速增加更多负债，但无法以硬通货偿还。因此美国必须以周期末期的典型方式，将债务货币化，以印钞弥补政府的赤字融资。

很讽刺、也不足为奇的是，美国处于这不利地位，正是成功引来过度的后果。譬如因为美国在全球大获成功，使美元成为全球主要储备货币，美国人因而可向世界他国（含中国）借来过多的钱，以致美国处于积欠他国（含中国）许多钱的弱势地位，那些国家则因持有重债国的债务而地位不稳，重债国的欠款还在快速增加，并将债款货币化，使得付给债权国的实质利率低于零。

换句话说，中国因典型的储备货币周期，想要存下很多全球主要储备货币，于是借出太多钱给想借入太多钱的美国，造成目前美中争霸时，处于尴尬的债权国与债务国关系。

大量财富累积背后的巨大隐忧

命运与财富周期运行的方式，尤其在资本主义下，透过激励引导及资源投入，令美国人大幅进步并创造大量财富，最后造成庞大贫富差距，目前正引起冲突，威胁到国内秩序及美国维持强大所需的生产力。中国以往是因债务和货币缺失，引发典型的财政崩溃，加以内部冲突与外国势力冲突，才会在正逢美国上升时，中国的大周期却步入财政衰弱阶段，当此恶劣状况发展到极致，便促成变革，最后产生采取激励机制及市场／资本主义作法，使得中国长足发展，财富大量累积，也出现贫富悬殊，可想而知会日益令人忧心。

命运及全球实力循周期行方式，同样已使美国处于必须抉择的不利处境，是要战斗以维持地位和现行世界秩序，还是要退却。举例来说，由于美国在二战时赢得太平洋战争，即便不符经济原则，但命运及全球实力周期促成美国现今在七十多国设有军事基地，以保卫美国领导的世界秩序。

历史显示，所有国家的成功都依赖于国力持续增强，却不致过度而使国家迈向衰亡。真正成功的国家都能够维持长达二、三百年，但没有国家能够永久持续。

至此我们已看过以往五百年的历史，尤其着重于荷、英、美的储备货币帝国的兴衰周期，也略读过中国一千四百年来的历朝历代，一路谈到现在。我这么做的目的，是要以一路演变到现在的宏观角度来看当前的情势，找出事态发展的因果模式，以便把现状看得更清楚。现在我们要缩小范围，更仔细地检视现状，但不可忘了大局。在缩小范围之际，许多事件如华为、制裁香港、关闭领事馆、战舰移航、前所未有的货币政策、政治斗争、社会冲突等等，在发生时会显得更为严重，回顾时严重性就大幅降低。我们发现这种事件天天纷至沓来，若要一一检视，每一件的篇幅都不止一章，我不打算这么做，只简要讨论重点议题。

历史教导我们，战争有五大类型：1）贸易／经济战、2）科技战、3）地缘政治战、4）资本战、5）军事战。我要再加上6）文化战及7）自我战。

凡是明智的人都情愿不要发生这些「战争」，而是选择合作，但我们必须务实地承认，那些战争目前存在。我们应该运用历史前例，及了解当前事件的实际发展，来思考接下来最可能发生什么，如何妥善因应。

我们看到这些战争，目前正以不同程度进行。不该误解为个别冲突，而应视为由一个发展中的大冲突衍生出来的相互关联的冲突。在观察这些冲突的演变过程时，我们需要考察并设法理解交战各方的战略目标：例如是想要加速冲突（有些美国人认为这是美国的上策，因为中国实力的成长步调较快，时间愈久对中国愈有利），还是试图缓和冲突（因为有一方认为，不打仗对本国比较好）？重要的是，为防止冲突升级到失控，两国领导人应搞清楚，有哪些「红线」及「引爆线」标示冲突严重程度的变化。

商业周刊1805期