美债本季发行额 将创历年同期新高

第三季发行额估计1.007兆美元，高于5月预测7,330亿美元，和摩根大通预测的7,960亿美元。按最新估计，财政部本季底现金余额6,500亿美元，较初值高500亿美元。第四季发行额8,520亿美元，季底现金余额7,500亿美元。

财政部持续大规模举债，摩根大通策略师贝利（Jay Barry）预期美国2023年财政年度预算赤字会扩大。

对于第三季发行额逾1兆美元，专家认为美国财政赤字前景不断恶化，举债会持续承受压力。

杰富瑞（Jefferies）经济师西蒙斯（Thomas Simons）以「令人侧目」来形容财政部的预测，认为这会削弱美债需求，从而推高殖利率而引发流动性问题。

他认为目前情况，跟财政部在新冠疫情爆发后大量举债的背景不同。其2020年5月估计当年第二季发行额近3兆美元，但当时债市有极大避险需求来吸纳新发行美债。但联准会去年开始持续紧缩，现在已没当初那么庞大美元可流入债市。

西蒙斯认为目前风险是没外国与美国等债市投资人持续性需求，未来六个月到九个月债市会因美债标售规模庞大而疲弱，增加美债交易难度。

但他仍预期接下来债市表现不会像2013年退场恐慌（taper tantrum）引发剧烈震荡，或像去年英国债市那样波动。

巴克莱1日在标题为「财政部海啸」报告中指逾1兆美元发行额是显示美国财政持续恶化。

其策略师普拉罕（Anshul Pradhan）和莫克（Andres Mok）认为就算美国2024年对投资人的美债净发行额近2兆美元也不令人意外。