面板谷底大翻身？友达董座泄口风 曝最快时间点

终端消费性电子需求疲弱，面板厂透过产能调控来维持产品报价，就在去年10、11月，ＴＶ面板因较早进入库存调整，大尺寸面板报价受惠年底旺季与急单效应。(图/先探投资周刊提供)

面板产业经过一年半的调整，报价已来到低档区，库存也修正至合理范围，报价正酝酿反弹；此外，随着面板规格的升级，驱动ＩＣ厂营运也将迎来复苏。

去年以来，终端消费性电子需求疲弱，面板厂透过产能调控来维持产品报价，就在去年十、十一月，ＴＶ面板因较早进入库存调整，大尺寸面板报价受惠年底旺季与急单效应，使价格短暂上升，第四季面板价格平均反弹三～十％，但在十二月之后ＴＶ面板报价连续三个月持平表现，目前库存已回落至健康水位六～七周以下，未来报价有可能率先反弹。在ＩＴ面板部分，主要观察ＰＣ、ＮＢ面板及监视器面板，由于目前ＩＴ市场通路库存仍较ＴＶ高，约八～十周以上，但受到面板厂减产效应逐步显现，报价跌幅已收敛至个位数，市场预期本季有望止跌。

近期面板大厂友达刚召开完法说会，受到整体景气下行、面板价量齐跌影响，去年营收二四六七．九亿元，年减三三．四％，营运由盈转亏，全年亏损二一一．○一亿元，ＥＰＳ负二．三九元。

友达、群创展望不悲观

由于受到疫情带来的需求红利消退，ＰＣ、ＴＶ销售量逐渐回到疫情前水准，根据Gartner统计，去年第四季全球ＰＣ出货量约六五三○万台，年减二八．五％，幅度创下该机构追踪以来最大降幅，全年ＰＣ出货量则失守三亿台大关，下滑至二．八六亿台，年减十六．二％，但销售量仍略高于疫情前。不过，此衰退趋势并没有改变，受到消费者在过去疫情期间已大量购买新机，企业用户则受到经济放缓影响，推迟购买新机，Gartner预测整体市场衰退趋势估将持续到二○二四年初。

虽然整体市场销售持续衰退，但先前友达透过产能、产品组合调整，效果已开始显现，首先是库存方面，经过长达一年半的调整，去年第四季存货天数已降至四八天，季减六天。先前董事长彭浪也透露，今年电子业景气最快将于第二季起回暖，并有逐季往上的趋势。

再来是产品组合方面，友达透过双轴转型策略（Go Premium and Go Vertical），在非纯面板（系统、准系统、太阳能电厂投资及智慧制造等）营收占比已超过十％。像是转投资太阳能事业营收超过二○○亿元，与在消费性电子展（ＣＥＳ）所展示的智慧座舱等车用产品，包括仪表板、中控台等，另外在次世代显示器（Mini LED与Micro LED）应用方面也领先市场，其中Mini LED产品已应用于电竞等高阶ＩＴ产品，Micro LED未来将率先应用于穿戴式装置。市场看好友达在双轴转型策略持续进行，将有助于提升整体毛利率，使公司获利更加稳健。

AMOLED渗透率续增

另一面板大厂群创去年营收二二三七．一六亿元，年减三六．一％，营收创继合并奇美以来新低。不过在未来展望方面，群创对整体营运仍维持审慎乐观看法，受到去年第四季电视面板有急单后，近期ＩＴ面板也有急单出现，且预期首季库存去化持续，对第二季营运审慎乐观，并期待第三季产业回温。

根据TrendForce研究显示，随着AMOLED面板在手机应用上逐渐增加，预估二○二二年采用AMOLED面板的手机渗透率约四七．七％，今年将达五○．八％。中国面板龙头京东方近期表示，去年虽然整体市场表现不佳，但AMOLED出货量仍维持年增三成以上，并预期今年双位数成长幅度可望持续。（全文未完）

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《先探投资周刊2235期》