万亿成交延续  中长期战略配置正当时

金融投资报记者 林珂

在站稳3000点整数关口后，大盘延续震荡反弹格局。

上证指数周一小幅高开后出现持续震荡走势，盘中回落触及5日均线后出现反弹，收盘再次刷新本轮反弹新高。深证成指同样是高开震荡，盘中受上档压力线压制，最终收出假阴线。截至收盘，上证指数报收3039.31点，上涨0.41%；深证成指报收9438.24点，上涨0.04%；创业板指报收1834.83点，下跌0.59%。两市成交量小幅放大，继续保持万亿水平，北向资金净卖出70.61亿元。

盘面上，液冷、CXO、创新药、Sora概念等板块涨幅居前。保险、房地产、证券、汽车等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，虽然大盘继续震荡走高，但个股分化开始加剧，下跌个股家数开始多于上涨家数。两市共73股封死涨停板，同时有4股跌停。

虽然大盘继续反弹，但需注意的是，万亿成交下市场迎来了新的变化。巨丰投顾高级投资顾问李名金在接受金融投资报记者采访时表示：“一方面，尽管大盘上涨，但分化开始加剧。指数之间的分化从上周后半期就已经开始，目前创业板指以及上证指数表现尚可，但北证50指数、深证成指以及中证500指数等表现稍逊。板块之间的分化有所加剧，金融地产板块跌幅加大，而部分资源板块则成为市场的支撑。另一方面，指数上涨但个股上行力度减弱，周一指数一度创反弹新高，但个股却涨少跌多，体现出大盘上涨乏力以及板块与个股分化的加剧。”

光大证券认为，近期大盘累积的获利盘较大，资金的做多意愿有所下降，导致涨势有所减缓。但产业层面的利好消息不断，资金转向题材炒作，市场以结构性行情为主。上证指数或将围绕3000点附近反复博弈，接下来或以结构性行情为主，热点轮动有望持续上演。

中金公司表示，反映经济预期差对股市影响的宏观预期差指数当前维持看多观点，当前宏观经济对股市的利好程度偏正面。其次，从估值水平、市场情绪和资金流向维度所构建的左侧择时指标体系也维持看多观点，当前有5个指标触发看多信号，3个指标触发看空信号，其余指标处于中性状态。股市当前在估值、情绪、资金等方面均处于偏低状态，未来大概率出现均值和情绪修复带来的市场上行。另一方面，反映指数阻力支撑相对强弱的QRS指标在跟踪的若干指数中多数发出看空信号，市场的顶部阻力更强，或出现的上涨也将更多表现为震荡形式。

“短期持续反弹后，大盘有阶段性夯实底部的需求。”李名金认为，上证指数持续上涨，收复今年年初失地以及站稳3000点之后，随着流动性压力的缓解，市场情绪和信心得以提升，而投资逻辑也将从此前单纯的超跌反弹以及估值修复，逐步向长期基本面和增量等方向倾斜。因此，中长期的战略配置正当时，但经历春节前后400点的反弹后，阶段仍有反复以及夯实底部的需求。