南亚科结束连五季成长 法说会见真章

南亚科为全球第四大DRAM厂，市占率2～3％，主要产品为利基型DRAM，其中，消费型占总营收约60～65％、Mobile占10～15％、大宗商品Commodity（PC+Server）占20％。

南亚科4日公告9月营收为25.85亿元，年减5.12％、月减7.76％，1～9月累计合并营收为新台币275.57亿元，较2023年同期增加30.06％。

法人观察，南亚科在7～9月连续三个月，单月合并营收皆降至30亿元以下，主因下游客户看淡需求与价格后市，采购心态转为保守，数字低于市场预期。

南亚科第三季合并营收81.33亿元，年增5.12％，季减18.03％，在连续五个季度成长后，首次转为衰退。

展望第四季，法人估计，南亚科预料营运呈现量增价跌，消费性电子在第四季备货，有利于南亚科出货量能，季度将微幅成长，主要动能来自WiFi 7网通产品与TV SoC需求。价格方面，客户正将DDR3升级至DDR4，使得DDR3报价趋跌、DDR4相对稳定。

由于消费性电子市况不如预期，法人下预期南亚科本业转亏为盈时点，将延至 2025下半年。

南亚科近期股价表现疲弱，4日下跌1.62％，收在45.5元，近5日三大法人合计卖超2万1787张。

法人认为，前三大记忆体原厂包括三星、SK海力士及美光，积极投资扩增HBM产能，市场原本预估会排挤到一般型DRAM供给，对南亚科有利，惟此一效应目前并不明显，以致于对南亚科形成不利因素。

此外，消费性电子景气表现低于预期、陆资对手在DDR4市占率成长超出预期，皆对南亚科产业负面影响。