尿素：周内走势震荡 库存有增有减

【尿素市场周内波动，多方面情况受关注】尿素市场周内受宏观情绪扰动较大，呈震荡偏强走势。截至 10 月 25 日，UR2501 报收 1838，周内涨幅 0.16%；山东临沂市场价 1790 元/吨，较上周下跌 0.55%。 成本方面，固定床完全成本约在 1800 - 2000 元/吨一带，新型煤气化完全成本在 1700 - 1800 元/吨一带，主流区域企业的利润水平约维持-100 - 200 元/吨一带。 供应方面，本周周均开工率 85.22%，环比上涨 0.67%，同比上涨 4.04%。日均产量环比上涨 0.8%至 19 万吨。 需求方面，秋季肥市场收尾，农业需求减弱，以储备刚需拿货为主；复合肥开工下滑，对尿素需求减少，需求端支撑有限。 库存方面，截至 10 月 23 日，国内尿素企业总库存 117.26 万吨，较上周增加 5.61 万吨，环比增加 5.02%；国内港口样本库存 21.9 万吨，环比减少 0.45%。 行情研判：下周预计 3 家企业检修，日产预计在 19 万吨附近高位运行。农业需求处于季节性淡季，复合肥冬储肥生产启动缓慢，短期装置多低负荷运行，对尿素用量有限，整体工农需求偏弱，市场或承压运行。 风险点：大规模检修、出口政策、宏观情绪干扰