牛津：亚洲央行外汇干预 效果打折扣

来自出口衰退的拖累，亚太区货币汇率估计短期内看不到有力的反弹，牛津经济研究院认为，这些因素很可能会进而造成2023年亚洲经济增长预测的进一步下调。所幸，亚洲的通膨问题总体上没有美、欧面临的那么严重，加上「后疫情」回归常态的过程，仍可以为亚洲经济增长提供一些支持的力道。

ING银行经济研究部门亦指出，亚太区多国央行近期开始进行市场干预，以限制货币贬值，或至少让日交易波动减缓，其结果是各国外汇存底一直在下降，加上通货膨胀，导致进口价值上升，即各国要付出更多的当地货币才能进口原有的商品量，「这不是好现象」，绝对值得多加关注。

ING分析团队指出，「事情看起来不太正常」，随着通货膨胀对支出能力的影响，亚太区的经济增长正在放缓，各国政策利率的提高，开始带来还本付息负担的增加。已然经济衰退的欧洲，终端需求疲软正在影响亚太区的出口表现，美国不久就会出现经济衰退，更重要的半导体产业也出现了低迷，「正在发生的所有现象，可能意味着未来亚太区货币会进一步疲软」。

牛津团队分析，美国政策利率预估将超过4％，带来美元持续走强，加剧了亚太区央行在短期内更积极收紧货币政策的压力，除了中国和日本，却又不能跟进美国联准会般的强力升息，整个地区因此陷入货币兑美元贬值、进而推高进口价格，形成输入型通膨的新压力源。