Nvidia財報／兩個數字 看出Nvidia對AI市場的主宰程度

辉达（Nvidia）上季的创纪录财报有许多令人瞠目结舌的数字。路透

辉达（Nvidia）上季的创纪录财报有许多令人瞠目结舌的数字，其中两个数字可彰显该公司对人工智慧（AI）晶片市场的主宰：以一般公认会计原则（GAAP）计算的毛利率达到惊人的76%，且预测本季仍将维持在这个水准，其二是资料中心营收年比成长率持续加速攀升。

辉达在止于1月28日的2024年度第4季（上季）财报缔造多项新猷，包括营收年增265%至创新高的221亿美元，资料中心营收也暴增409%至破纪录的184亿美元，去年度全年营收增加126%至刷新纪录的609亿美元。

辉达的资料中心营收年增率从一年前以来，也是逐季加速，从2023年度第4季以来的成长11%，陆续拉高到14%、171%、279%，一直到上季的409%。

MarketWatch分析，辉达上季以GAAP计算的毛利率达到76%，似乎为半导体产业次高，仅次于矽智财大厂安谋（Arm，上季约为93%）。相较于不直接销售晶片的安谋，辉达会面临库存和供应链配销等支出，有助说明毛利率会低于安谋。

然而，辉达的毛利率在同业却是表现突出，分别高于英特尔（Intel）的46%、及超微（AMD）的40%。当然这些公司的事业组合不同，英特尔和超微产品也包括个人电脑（PC）处理器晶片，辉达和超微也都有游戏晶片事业，英特尔则在自行生产半导体。

若撇去产品组合的考量，辉达的毛利率会如此之高，部分是因为能对产品收取高昂费用的定价权，因为辉达的晶片相当复杂，不只是一片搭配绘图处理器（GPU）的主机板。执行长黄仁勋就说，「人们认为辉达的GPU只是一颗晶片，但辉达Hopper GPU有35,000个零组件，重70磅」，因此「人们有充分理由称其为AI超级电脑」。H100 GPU的平均成本约为3万美元。

辉达预测，本季以GAAP计算的毛利率将是76.3%，财务长柯蕾丝（Colette Kress）表示，今年度全年毛利率有望达到70%区间的中间值，暗示毛利率之后可能稍微下滑，却还是远优于同业。

此外，辉达带动的AI热潮也嘉惠晶片业者以外的诸多企业，例如施耐德电机（Schneider Electric）执行长赫维克（Peter Herweck）只粗，运作各种AI模型的晶片，耗费的能源与基础设施比传统伺服器农场高出四倍多。

施耐德电机2023年约21%的事业是来自资料中心，比率高于2022年的19%，赫维克预测这个占比将在未来几年提高到二位数百分比。Eaton、Vertiv控股公司及nVent电机等业者也同步受惠。