欧洲明年狂发债 规模达1.2兆欧元

自从ECB在2015年启动购债计划，所购买的欧洲政府债券累计已达5亿欧元。图／路透

欧洲各国政府明年将大举发债，预估债券发行量可望增加1成到1.2兆欧元，创下欧洲央行（ECB）2015年启动购债计划以来新高。

根据丹斯克银行（Danske Bank）的统计显示，欧洲各国政府发债量明年料将增加10％到1.2兆欧元。此外ECB也将于明年3月开始进行缩表，渐进缩减手中持有的庞大欧债部位。

德国上周率先宣布将在明年发行约3千亿欧元债券，不仅创下纪录新高，也较今年增加约700亿欧元。新发债有助德国为2千亿欧元能源纾困方案进行筹资，额外资金还可用于国防及气候变迁项目。

根据总部位于布鲁塞尔的Bruegel智库指出，为降低高能源成本对民众财务造成沉重冲击，欧洲各国已经提拨7,055亿欧元的纾困资金。

丹斯克银行固定收益策略师克里斯安森（Piet Haines Christiansen）认为，明年德国新债将大量涌入市场，这对向来财政谨慎的德国是一大转捩点，也让其他欧元国家能有更多发债空间。

该银行还提到，投资者明年将需要额外吸收6千亿欧元，当中包括ECB计划每月缩减约150亿欧元债券投资组合。

自从ECB在2015年启动购债计划，它所购买的欧洲政府债券累计已达5亿欧元，超出各国政府的发债量。

然而明年欧洲各国的政府债券发行量将创下2015年最高，也是九年来第三度债券净供应为正值，意味发售的债券量大于ECB的购买量。

克里斯安森指称，欧债市场将进入一个崭新世界，原本购买量庞大、而且单向买进的ECB将不再是压低利率的主动者。

虽然投资者或分析师不认为欧洲政府大量发债将演变成欧债危机，但在利率攀升下，这些国家将被迫用更高利率借债，投资者在债市面临的波动也将加大。根据ICE Data Services指出，欧元政府债券指数今年来下滑16％，创下37年来最差纪录。