歐洲央行降息 三大債市均淨流入

欧洲央行降息，债市普遍上涨。据美银引述EPFR统计显示，上周截至10月16日，投资级债净流入金额扩大至59.3亿元、非投资等级转为净流入10亿美元、新兴市场债净流入7.3亿元。

安联投信表示，欧洲央行年内第三次降息一码，行长拉加德重申经济成长面临的风险仍偏向向下。据悉多位央行官员认为，随着通膨率可能比预期更快达到2%的目标，12月份很可能再次降息 。

另方面，美国9月零售销售超预期成长，并且上周首次申领失业救济人数意外下降，强劲的数据削弱了联准会的降息预期，隔夜美债殖利率携美元应声上涨，使美国10年期公债殖利率整周走升3个基准点至4.09%。

安联投信表示，风险债回归上涨，资金正面看；就市场风向上，反映债市波动度的MOVE维持高档；展望后市，经济软着陆仍是美国经济最可能的结果，未来利率走向，包括降息速度和新的中性利率仍在持续变化，联准会仍会在平衡经济成长与通膨之间步步为营。

在布局方向上，安联投信建议，以收益作为核心策略，抵御波动环境。安联投信表示，因应降息循环启动，建议可优先配置投资级公司债与美国短年期公司债策略，聚焦美国投资级企业债等相对高评级、高品质的债券，锁定收益机会与平衡市场波动，以多重资产作为核心部位，参与趋势明确的主题领域，顾收益抗震荡，持续参与多头行情，建议投资人可以多重资产主动布局：高档仍须留意震荡，以复合资产兼顾成长及收益，参与行情无须择时；同时以投资级公司债为主，搭配短存续期之非投等债，掌握资本利得及收益。