蘋果換機潮將啟動？第3季產品出貨評析 大摩按讚「6大台系供應鏈」

苹果在今年全球开发者大会（WWDC）再次引发市场轰动。美联社

时序将迈入下半年传统电子业旺季。外资摩根士丹利（大摩）证券在最新释出的「大中华科技硬体产业」报告中，以「AI将引动换机潮吗」为题，评估第3季重点电子产品出货情形。当中，获按赞的台系供应链，包括鸿海（2317）、大立光（3008）、华硕（2357）等六档，均给予「优于大盘」评等。

大摩并据此按赞相关台系供应链，包括智慧机的鸿海、大立光、玉晶光（3406），及PC相关的华硕、广达（2382）、纬创（3231）等共计六档个股，均给予「优于大盘」评级，同时也是目前外资圈中，首篇针对第3季iPhone等产品出货进行预测的报告。

苹果在今年全球开发者大会（WWDC）再次引发市场轰动，不仅展示各项系统更新，还重磅推出全新的「苹果AI」（Apple Intelligence），吸引不少业界及投资人的广泛关注。

大摩分析，iPhone在今年第3季的生产计划中，优于以往的季节性趋势，显示出苹果除增加库存外，也将已准备好面对未来的换机需求。此外，自4月以来，包括AI 个人电脑（PC）在内的笔记型电脑（NB）原始设计制造（ODM）的出货量持续优出预期，目前仍静待销售市场的反馈。

大摩预估，第3季整体iPhone出货5,200万支，季增33%、年增4%，高于过去三年第3季季增11-22%，主因预计iPhone 15 Pro/Pro Max将持续保持库存强劲，预估消费者对于Apple Intelligence的需求增加，随iPhone 16系列推出，相对价格也会促销降价，同时预期iPhone 16的出货量将在第4季增加。

另外，iPad出货1,300万台，季增8%、年减4%，主因归功于今年5月初所推出的iPad Air和搭载OLED 显示器的iPad Pro机款；笔电（NB）ODM出货3,390万台，季增4%、年增3%。过去两个月以来，笔记型电脑的生产一直超过ODM的预期，接下来要持续关注销售市场的反馈，才能评估第3季笔记型电脑市场的状况。

在台系供应链方面，由于强劲补货需求，包括搭载高通处理器的AI PC机型提前拉货，甚至未来Windows 10将在2025年10月终止支援等因素。预期笔电5月出货量将高出6%，ODM厂商5月出货量约达1,100万台（月增15%，年减1%）。

其中，广达约出货400万台（月增25%，年减5%）；纬创170万台（月增6%，年增13%）；华硕290万台（月增4%，年减3%）；和硕（4938）73万台（月增39%，年增8%）。而六月整体出货量将达1,190万台（月增8%，年减6%）。

在台系手机零组件供应商中，今年订单分配上，大摩指出，大立光在iPhone上获50-60%的订单、iPad为50-60%；玉晶光在iPhone上获30-40%、iPad为30-40%；鸿海在iPhone上获10%、iPad则无，整体出货前景亮眼。