Q2投信大換股 外資大戰高息ETF

文.蔡武穆

清明连假过后,时序进入第二季,第一季集团、法人季底作帐已落幕,新募高息被动型基金(ETF)与外资激情对作戏码也下档,紧接着将是法人加码股或大换股为来季绩效做新布局准备,理周投研部整理归纳出短线股价有机会再度呈现强势的成分股族群,以及基本面转强,可能成为投信法人季初换股的标的股,高息成分股选股条件其一是个股股价修正跌幅达10%至30%,其二是现金殖利率仍在5%以下者,而基本面转强的高成长股,第一季获利年增率最好20%以上,全年每股税后净利(EPS)估也呈现大幅成长者,供投资人短线操作参考。

4月10日总统当选人赖清德发布新任行政院长人选前,9日台股大盘指数大涨378点,台积电(2330)站上800元大关至819元,五二○概念股包括节能重电股飙上天,军工股与生技也逐步增温,类股短线涨幅逾5%,本土资金行情愈演愈烈,倒是外资受美通膨压力、降息未见具体作为以及区域战争不止等,持续将台股当成提款机,早在三月天春暖花开时,新募高息ETF却经过一场腥风血雨,高股息ETF 00939及00940破发(发行跌破净值),原因是这二档ETF成分股在建仓时,外资大吃投信的豆腐,成分股不是盘就是跌,连带影响ETF净值及市价,金管会主委黄天牧出来温馨喊话,ETF看长不看短,投资人要有耐心。

对投资人来说,价值股回跌自然是捡便宜的大好时机,而套牢的朋友也不用灰心,因为四月份还有三档高股息ETF等着新募集上市,这一场土洋大战的戏码可说还没结束。

高股息ETF资金动能活水挹注 台币贬破32元 台股持续创高

截稿前,股汇市脱钩,新台币贬破32元大关,外资从3月15日就开始一路卖超,截至4月3日止总共卖超1350亿元,投信因为00939、00940建仓的关系,总共买超1849.06亿元,台股一路挺进二万点大关,到现在二万点已经成常态,可预见无论外资有没有回头,台股在高股息ETF资金动能活水挹注下,还有再创波段新高的可能。

ETF是追踪指数的商品,指数有设定的指标,高股息设定的指标不外是营业利益率、每股盈余、配息率、本益比等条件进行筛选,不同种类的高息股ETF成分股或多或少有重叠之处,像是00939及00940重叠之处就有联发科(2454)、长荣(2603)、大联大(3702)、群光(2385)、联咏(3034)、联电(2303)、世界(5347)等十余档,只不过比重不同,所幸这二档ETF破发之后,目前股价都已落底转强,往收复净值迈进。

接下来,4月下旬即将募资并上市的高股息ETF有00943、00944、00946,其中,00943已公布50档成分股,而其他二档已公布前10大持股,因此从中设定选股条件,例如股价修正跌幅达10%至30%,或许能找到短线股价出现一波价差投资标的,在00939、00940被杀低的个股,在未来三档高息ETF上市之后,高息标的股不多,势必建仓时彼此重叠性高,加上00939、00940也计划一雪前耻加码募资建仓,因此在资金动能无虞下,个股股价有机会攻涨,这类成分股包括群光、世界、瑞仪(6176)、力成(6239)、日月光投控(3711)、晶技(3042)等。

4月还有高股息ETF入市 6档个股有机会重获青睐

举例来说,键盘大厂群光宣布配息7.8元后,成为高息ETF争相追捧标的,股价曾在3月19日攻涨高点至258元,无奈却也成为外资大举套利的个股,现金殖利率3.6%,本益比15.6倍,有机会成为前述两大ETF资金选股的标的。

群光去年受到PC去化库存,营收983.2亿元,略为衰减,每股获利10.35元,写下历史新高,乃由于公司优化产品组合,成为提升获利的关键,今年首季营收85.1亿元,年增0.6%,公司搭载Copilot键的AI PC键盘将于4月开始出货,可望进一步挹注营收动能,法人预估今年EPS可望达11.9元,目前本益比仅18倍。

其次,世界先进是台积电的八吋晶圆厂,受到半导体去化库存影响,去年营收382.7亿元,年减25.96%,EPS 4.5元,为历史第三高。今年第一季因为有长约挹注,营收则为96.33亿元,年增17.66%、季减0.42%,随着库存调整告终、景气复苏,第二季开始有望回升到100亿元水准,今年营收预估成长7~9%,法人预估今年EPS可望达到3.88元,本益比22倍。

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