奇鋐、雙鴻 四檔來電

奇𬭎科技董事长沈庆行。 记者刘芳妙／摄影

AI将带领社会进入另一个世界环境，伴随需电用量激增，散热也成为一重要议题，散热族群拥庞大商机；奇𬭎（3017）、双鸿（3324）近期虽股价震荡，但不少买盘等待布局，此时透过相关认购权证介入，可随股价在区间起伏灵活操作。

Nvidia H200 GPU开始量产，散热模式以气冷散热为主，且下半年将推出的B100／B200也同样采用气冷散热，供应商为Cooler Master及奇𬭎。

奇𬭎越南厂的3DVC自5月开始量产，单月出货量接近20万个，除了供应给美系业者外，也为中系业者的自研晶片提供3DVC，未来稼动率将持续提升。随着 3DVC出货量不断增加，加上水冷产品的营收比重逐季提升，奇𬭎产品组合将明显优化。

CSP业者GB200主要由鸿海及广达担任系统整合厂，其水冷零组件大多由CSP业者决定供应商，少部分由SI／ODM 厂自行采购。奇𬭎在GB200伺服器中是Cold Plate唯二供应商，并且是交换器Switch Tray的唯一Cold Plate供应商。在CDM／CDU部分，奇𬭎目前至少拿到2家CDM及1家CDU CSP订单；风扇部分，四家CSP都会采用奇𬭎的产品。

奇𬭎在水冷产品上的竞争优势，主要零组件如Pump、CDU和CDM皆可自制，且CSP的采用度高于预期。整体而言，竞争态势并未加剧，且少数对手的认证进度较慢，随着新标案结果陆续出炉，奇𬭎在GB200水冷产品市占率仍有上升空间。

双鸿今年第1季业绩将是全年营运底部，下半年开始受惠Cold Plate出货显著成长，看好第2季营收及毛利率优于首季，第3季将明显成长，2024年呈现季季好。泰国厂将于今年第3季开始贡献，Cold Plate产能HoH将提升100%以上，CDU、CDM亦可望小幅贡献。

法人估计在第3季起在Cold Plate显著出货下，双鸿水冷营收占比可望自第1季小于5%成长至2024全年度5%至10%，产品组合优化明显，2025年量能将再显著提升。