期貨商論壇／黃金期 保守操作

黄金示意图。 路透

去年10月下旬，叶门胡塞组织开始对进出红海的欧美船只进行攻击，使欧洲与中东、亚洲的海运航线无法通行，并使美国再度面临通膨重新升温的风险。出自对通膨回温的担忧，市场对联准会进行降息预测由3月推迟到第2季，市场风向改变的结果使美元的跌势趋缓，而美元回稳的同时，也使黄金期货由偏多格局转而进入区间震荡走势。

就CFTC统计至1月30日的最新资料显示，黄金期货的非商业交易人仍持续进行多单减码操作。由于非商业交易人自11月底开始即持续减持多头部位，使多方面临筹码稍微不利的环境，但由于非商业交易人在去年底的多方持仓水位较高，即使近几周进行了获利减码，目前非商业交易人的留仓仍以偏多为主，行情大幅回档的机率应相对较低。

就CME黄金期货今年以来的走势观察，在去年底行情无法突破前高点之后，今年初先是小幅回档，但未触及去年12月低点即止跌回稳，年初至今的行情略为呈现压缩震荡的走势，近期操作上应以震荡区间的高、低点为支撑、压力，进行偏向保守的短线来回交易为主。

最后提醒投资人，期权交易有其风险，应严守停损纪律，切勿过度放大杠杆，才是投资的长久之道。（华南期货提供）