期貨商論壇／黃金期 留意風險

黄金示意图。（路透）

联准会虽宣布降息1码，不过，主席鲍尔表示，「政策利率从峰值以来，已降低了一个百分点，显示出货币政策立场已明显减少了限制性，因此，在考虑下一步调整政策利率时，可以更加谨慎」，加上最新利率点状图显示，原本预期明年降息4码将缩小至2码，使得美元再度走强，导致黄金期货价格回档修正。因行情波动剧烈，投资人需谨慎留意风险。

需求面观察，世界最大黄金ETF道富财富黄金指数基金，至12月19日止，黄金持有量为860.7公吨，较上月减少，且已连续三周减少，显示出商业交易人逢高减码，也代表对后续看法偏向保守。

观察最新CFTC非商业交易人筹码变动，目前已连续三周加码，让黄金期货非商业人持仓净多单部位升至275,586口，显示出非商业交易人对于未来看法还是偏向乐观。不过，因净多单逐渐接近30万口大关位置，加上前一次来到30万口后，便出现获利了结卖压，所以仍须留意非商业交易人多单筹码可能出现松动的情况。

技术面上，黄金期货价格12月中旬一度出现反弹，来到10月中旬高点整理区间位置，不过随后仍不敌高档解套卖压，加上美元持续走强，也让价格沿着5日均线向下修正，逐渐来到11月低点支撑区附近，后续守稳支撑区，将有机会止跌回稳。（华南期货提供）