期貨商論壇／黃金期 展望向上

黄金期，展望向上。 路透

美国联准会（Fed）发布褐皮书，内容提到零售支出略有上升，反映消费者可自由支配的支出出现减少，同时对物价敏感度也有所提高。在不确定性上升和风险加大的影响下，整体前景变得更加悲观。

另外，5月公布的制造业数据，显示投入价格飙涨，因此暗示未来几个月商品通膨可能升温，加上近期多位Fed官员在发表演说时，都释出鹰派言论，加深市场认为降息时间将延后，也让美元再度转强，导致近期黄金期货价格回档修正。

观察需求面，世界最大黄金ETF道富财富黄金指数基金（SPDR），至30日止，黄金持有量832.2公吨，就最近一个月变化来看，持仓量一度上升，在黄金价格再度创下新高后，出现小量调节，让持仓量回到4月水准。目前价格仍在季线之上，中长期多方格局尚未破坏。

观察最近CFTC非商业交易人筹码面变化，黄金期货的非商业人净多单部位持续增加，已来到22.9万口以上，创历史高水位，显示出非商业人看好黄金后市，持续加码多单部位。从近期走势来看，受到美国Fed褐皮书内容提及通膨逐渐升温，导致美债殖利率走高，美元再度转强，黄金期货修正到月线附近整理，同时也回到4月底的支撑位置，后续若能守稳支撑区，价格将有机会止跌反弹。（华南期货提供）

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