期貨商論壇／黃金期 展望樂觀

黄金。路透

联准会对明年释出明确的降息讯号后，将使美元指数转为弱势，截至12日的一周内，大型投机者及对冲基金自9月以来首度对美元转为净空单部位，也增强美元转弱预期，而芝商会Fed Watch的数据显示，美国有机会从3月开始降息，明年底利率有机会来到3.75~4%之间，使美元走势持续疲弱。

而国际间各国央行也进入储备黄金阶段，全球央行黄金储备量明显攀升，而大陆也连续10个月增加黄金持有量，在各国央行强力的购买之下，也成为黄金价格上涨的关键之一。

再看近期黄金筹码变化，黄金期货、选择权管理基金的多方净部位在12月上旬出现缩小，不过，在最新一周数据再度回升，将多空差距再度拉开，巩固整体偏多情绪，大型机构仍然维持偏多的看法，市场对黄金展望持续乐观，而黄金筹码COT指数延续向上，显示投机部位的操作以偏多思考为主。

华南期货分析师林玮帆表示，黄金价格在10月中旬开始，先后受到中东地缘政治以及联准会升息循环进入尾声等大型事件带动，金价开始进入上升格局，11月开始5日均线两度回测月线皆能守住支撑持续走强，并且在本周站上收盘新高，显示目前型态上仍属强势，后续在预期美元持续走弱下，也能为黄金增添一项利多，黄金涨势仍可期待。

（华南期货提供）

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