启碁双引擎点火 今年营运乐观

启碁近五季营运概况

网通产业今年上半年仍笼罩在欧美市场库存去化的压力中，不过，网通大厂启碁（6285）在低轨卫星及5G产品扮急先锋下，今年营运展望仍属乐观，法人推估，启碁今年低轨卫星营收成长可望挑战5成，5G亦有望挑战逾3成的成长。

启碁去年营收达1,108亿元，就市场分布言之，美国市场占69％、亚洲19％、欧洲12％，其中，欧洲因整体经济放缓，去年下半年销售表现相对疲软，连带也影响到去年第四季的表现。不过，今年随着客户库存调整告一段落，海外企业级业务预计自今年第二季起就可望缓慢回升，下半年则可望回归正常水准。

法人指出，在启碁既有产品线中，法人还是相对看好低轨卫星、5G相关及充电椿等产品，特别是低轨卫星，启碁为低轨道卫星龙头厂Starlink地面接收路由器供应商，去年Starlink用户数已超过200万，估今年底将倍增至430万，以启碁去年低轨道卫星营收占比已达10％的状况下，未来随着Starlink用户数维持高速成长，占比有机会续扬。

另在家用领域部分，5G FWA在欧洲市场已有缓步回温迹象，预期第二季以后出货有机会持续加温，充电桩也预订在近期开始出货，可望从第二季开始贡献营收。

至于产能配置方面，台湾占40％、中国占20％、越南40％，惟越南厂仍在持续扩充产能中，预计今年下半年越南厂仍会有新产能加入，不仅会对下半年营收产生贡献，未来随着越南产能占比拉大，也有助于毛利率的提升。