强美元 日圆贬破140恐成常态

美元兑日圆下个阻力位在142.75

美国联准会(Fed)「极鹰派」的货币紧缩方向，对全球金融市场的冲击受各界高度关注。日本瑞穗金融集团瑞穗综研首席经济学家太田智之接受本报专访时指出，美国处于「工资通膨螺旋向上」的边缘，推高了服务业价格，但更应注意的是，真正的升息效应才要开始。

美日利差第四季会拉大超过3个百分点，强势美元对所有非美货币，带来极大压力，日圆兑美元汇率波动会很大，「冲到140元的上方，也不用太惊讶。」

甫公布的美国8月非农就业人口，略低于市场预期，失业率则升至6个月来新高的3.7％，市场推估，Fed将维持现行激进升息步调。太田智之对此的看法是，联准会主席鲍尔在全球央行年会中的讲话，强烈反映对美国持续高通膨的危机感，9月升息3码概率相当高，瑞穗预判，升息还会继续，联邦基准利率到年底将达到4％。

日银总裁黑田东彦曾公开回应美国的鹰派货币政策，他认为，日本持续货币宽松之外「别无选项」，肯定需要透过货币政策，来达到薪资和物价呈现稳定、甚至持续性扬升。太田智之对此表示，日银认定近期物价上涨「只是进口价格上涨转嫁使然」，不是持续型上涨，日银态度上就不想调整利率，因此，日本和美国的利差，会在今年底进一步扩大，长期利率的利差将在3个百分点。

太田智之并指出，日本原本就维持宽松货币政策，日圆兑美元容易偏贬，如今Fed坚定升息的脚步大步迈开，日圆更会持续贬值。日圆持续走贬，兑美元汇率在7月15日贬至138.97，8月1日一度回升到131.64，9/2，之后再度走贬至140.19 。

太田智之分析，虽先前日圆贬值幅度已对今年至7月的升息有所反应，但Fed真正的升息是「从现在开始」，即9月之后及至明年，据此估测，美元兑日圆将会进一步贬值。瑞穗银行的第四季平均价位估计约140元，然而，这段时间的波动会很大，短暂冲到140元上方都不必太惊讶。