日圆贬破148 外银：短期内美元避险地位优于日圆

市场原先预期美国9月整体CPI年增率应会由8月的2.5％放缓至2.3％，10日数据出炉为2.4％超出市场预料，星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉指出，由于美国9月的非农就业人数增长远超于市场预期，刚公布的CPI也较预期高，导致市场对于联准会的货币政策预期有所调整，进而使外汇市场变动较大。

陈昱嘉进一步分析，原先市场还有人预期今年第四季可能降息三到四码，但在数据出炉后，对于今年第四季降息两码的反而提高，11月降息一码的机率提高至84.3％，即对于降息幅度的预期降低，导致外汇市场出现变化，美元受到较强劲的支撑，日圆则是反映出美国经济数据和市场对货币政策预期的调整而走弱。

不过，若从中长期来看，星展认为随着联准会每一季降息两码，到明年第三季底联邦基准利率达3％，加上日银明年初升息，日圆兑美元仍会呈现缓升，明年底升值至130左右。

除此之外，汇丰银行指出，由于市场消化中东地缘政治风险上升的预期，加上欧洲央行和英伦银行近期的鸽派动态，也经由利差带动美元上升，使美元近期的避险地位走升，日圆的避险吸引力趋弱。

反观日圆，由于日本新首相石破茂表示日本经济尚未就进一步升息做好准备，日银总裁植田和男也表示会在升息方面保持谨慎，日本政策制定者原先鹰派的立场软化，也可能影响日圆作为避险货币的吸引力，市场普遍预计日本央行将在10月31日会议上维持利率不变，瑞士法郎也有相似的情况。汇丰银行认为，随着地缘政治风险加剧，在11月5日美国大选之前的这段时间，美元可能是比日圆和瑞士法郎更理想的避险货币。

尽管如此，汇丰银行也提到，汇丰的经济学家预期日银将于明年1月将政策利率上调至0.5％，美国联准会和日银可能出现货币政策分歧，使美元兑日圆或将在中期内温和下跌。