日银将干预 外银：短期日圆仍承压

渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪分析，在美国联准会真正启动降息前，预期日本央行比较倾向于口头干预，非实质进场干预，主要是因为目前日本央行还是采取较宽松的立场持续买公债，先前日本公债将近1％，如今解除负利率，公债收益率却仍低，代表美国与日本之间的利差并没有扩大。

另外，并没有足够诱因驱使日圆走升，像是企业获利、出口改善、旅游旺季吸引游客等，日本政府仍持续关注调整薪资，通膨是否随之增加，处于谨慎关注的态度，若通膨增加代表经济复苏力道比预期强劲，则下半年不排除进一步升息；未来3个月日圆汇率可能会维持在比较疲软的150～153日圆区间。

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉指出，日圆应该会在利差收敛时逐渐触底，尽管日本央行已结束负利率和收益率曲线控制（YCC）政策，但日圆利率并未大幅上涨，日本10年期公债收益率仍处于约0.7％，鸽派政策展望及持续买进日本公债，短期内仍使日圆承压。

日本央行下一步计划应是小幅调升利率，美国联准会和欧洲央行则是正准备降息，美国与欧元区相对于日本的利差已接近循环的高点，因此日圆汇率也可能逐渐触底回升。根据日圆的期货投机部位显示，空单口数非常高，但相对于基本面，日圆汇率遭到过度低估，若后续日本经济成长优于市场预期，导致日本央行进一步调整仍然宽松的货币政策，日圆可望回升，预期今年底日圆汇率将来到140日圆左右。