哈日族注意！ 星展银预估日圆将大幅贬值
星展银行今天(16日)公布今年第4季投资展望报告，指出美元将持续走强，而日圆受到持续宽松货币政策影响，日圆跟欧元将走向贬值。
星展银行财富管理产品部副总裁陈昱嘉指出，今年第4季投资展望上有4大重点：
1.股市、信贷市场可望优于其他资产全球经济持续成长、温和的通膨，加上美国联准会主席鲍威尔渐进式升息的政策，有利风险资产的表现。除非发生全面性的贸易战，否则股市和信贷市场的表现可望优于其他资产。
2.史上最长的牛市，维持看好美股尽管目前美股牛市是史上最长，但仅一些典型循环末期的迹象。资金并未过度集中于美股。股票部份，看好美国表现将优于欧洲、日本和亚洲。
市场有部分人认为，美股过度投资有崩盘的风险。陈昱嘉指出，美股并不如市场认为的过度投资、拥挤的交易，同时企业获利仍然强劲，因此维持看好美股。
3.看好大陆股市看好大陆金融和科技股。因为近期大陆、土耳其和阿根廷等新兴市场表现疲软，陈昱嘉认为大陆股市的投资价值已经浮现。由于大陆官方已采取进一步的刺激措施，因此预期大陆大型银行和保险公司可望有相对较好的。此外，由于大陆拥有庞大的智慧型手机用户，也看好受惠于电子商务长期成长趋势的科技股。
4.信贷市场的表现可望优于政府公债和现金偏好BBB-/BB-评级债券在风险调整后的表现。在殖利率曲线趋于平坦的情况下，维持投资组合存续期间介于3至4年。
在外汇的部分，陈昱嘉指出，美元强势的状况将持续，而日圆将走向弱势，欧元也将走贬。
美元：美国联准会重申渐进式升息，使美国将维持经济持续成长，美国总统川普希望在未来数年美国经济成长可升至3%以上，将使美元维持强势。
欧元：经济展望较弱，欧元难受到货币政策正常化措施的推升，预期欧元兑美元在第4季贬至1.1到1.15元之间。
人民币：受到大陆官方政策影响，预期美元兑人民币在第4季会处在6.8到7元之间，7元是一个防线。
日圆：央行维持宽松货币政策，将使日圆走弱，预期美元兑日圆维持在110到115元之间。
新台币：美国持续升息、美元持续走强，吸引新兴市场资金外流，资金回流美国，但这过去已经反映一大段，未来虽不排除仍有此风险，但回到基本面部分，新台币等新兴市场还算是值钱，仍有机会吸引价值型买盘。
此外，星展银行资深经济学家周洪礼也警示，中美贸易战不会在短期内结束，贸易战伤害的不只是美国跟大陆，台湾也会有一定影响，因为台湾很多贸易是采台湾接单、大陆加工、出口美国。
有一些人预期在美国选举后，贸易战会缓和，但周洪礼指出，这机会较低，因为美国对大陆不仅是关税上的冲突，而是多方位的，对美国来说不只是贸易顺差或利差的问题，关税只是一个切入点，美国要求的是大陆要打开市场、外资企业进入大陆没有不公平的对待等，但一下子打开市场，肯定不是大陆政府要的。
▼星展银行资深经济学家周洪礼。（图／记者戴瑞瑶摄）