人口老化加速 债券投资需求愈小不易
近来台湾社会对于退休金议题炒得沸沸扬扬，反映出人口老化趋势日益明显，而依据联合国统计，2050年全球人口将达到93亿人，其中约有五分之一，也就是19亿人超过65岁，是目前三倍之多，保德信投信表示，在全球迈向高龄化社会下，将成为债券市场长期的需求支撑。
▲依据联合国统计，2050年全球人口将达到93亿人，其中约有五分之一，也就是19亿人超过65岁，是目前三倍之多。(图／资料照片)
保德信亚洲新兴市场债券基金经理人王华谦表示，高龄人口增加意味着将有越来越多人步入或接近退休年龄，反映在投资上，就是风险承担意愿将明显下降，对债券偏好将优于股票，预料随着全球长期人口年龄结构趋向高龄化，将提高债券的长期投资需求，让债市成为人口老化另一种的投资新趋势。
9月份货币政策发展陆续落实市场宽松预期，欧元区央行的无上限冲销式短债购买方案大幅去除了欧债危机恶化的后顾之忧，而美国QE3让市场有资金行情的想像空间，两者结合，让风险情绪降低，风险利差大幅缩减。
王华谦认为，观察目前的行情已经大幅反应风险去除以及资金宽松的乐观气氛，然而，经济基本面的问题，包括美国财政悬崖、欧债问题发展，以及全球财政紧缩对经济增长的负面影响等等均仍存在不确定性，预期金融市场之后仍有较大的波动，建议投资配置上，应配合自身投资属性与理财需求，酌量布局在波动较低的亚债。
王华谦指出，下半年以来，不论金融环境如何变动， JACI亚债指数连四个月续创新高，考量未来欧美公债殖利率在各国央行介入之下不易持续快速上扬，而亚债在各项基本面优势支撑下，将吸引长期寿险与退休的法人资金涌入，并带动利差进一步收敛，同时美元在QE3施行后将趋向偏弱走势，届时新兴亚洲的货币升值潜力可期，也可望为亚债带来额外的收益机会。