理财周刊／搭物联网　台厂PA放大器供应链吃香喝辣

苹果iPhone 6S系列上市后订单状况佳，加上非苹阵营也陆续推出新机，砷化镓族群率先受惠，包括宏捷科、稳懋、全新、F-环宇、英特磊等，法人预估其在下半年营收应该都还会有所表现。

文．方惠萱

随着物联网的逐渐发展，许多大厂都积极布局物联网商机，加上４Ｇ、５Ｇ的进展，带动功率放大器(ＰＡ)需求。

另一方面，iPhone 6S销售传捷报，新款手机ＰＡ用量较前款机种增加超过三成，让从年初就受到各界关注的ＰＡ相关产业链再次受到重视。

４Ｇ手机逾四亿台 ＰＡ潜能大目前，４Ｇ用户数正以惊人速度快速成长，产业研究单位预估，今年全球整体４Ｇ智慧型手机市场规模将达4.5亿台，行动网路的便利性与无缝隙连结将带动用户使用，终端装置商机也由资料传输设备(如路由器等)转为智慧型手机，成为拉升放大器的主要动能之一。ＰＡ为目前电子元件中相当重要的零组件，多半被设计放在天线放射器前端，广泛被应用于手机当中，传统２Ｇ手机仅使用两颗ＰＡ，３Ｇ使用四至五颗，４Ｇ手机则是来到七颗，至于５Ｇ手机的用量将更可观。有鉴于接轨物联网时代，每一个元件都需要发射讯号，可以想见ＰＡ需求有望出现爆炸性成长。

砷化镓功率放大器成市场主流ＰＡ分为「砷化镓功率放大器」与「互补式金属氧化物半导体功率放大器」(CMOS PA)，因为前者比后者有更高效率和绝缘性，并且有更低的谐波和接收噪音，因此当前市场是以砷化镓功率放大器为主流。

在现阶段的全球市场中，Skyworks为全球最大ＰＡ整合元件制造厂，国内ＰＡ大厂宏捷科(8086)就是Skyworks的代工厂。

另外稳懋(3105)、全新(2455)与及早卡位系统级封装(SiP)测试市场的测试厂全智科(3559)，还有鸿海(2317)集团旗下半导体封测厂F-讯芯(6451)，都在这波通讯变革中受惠。

iPhone 6S热卖 宏捷科营收看旺

iPhone 6S于十月九日在台湾开卖，著名拆解团队iFixi日前在6S上市后发表拆解报告，在功率放大器部分，Skyworks为最大赢家，而巴克莱证券的零组件拆解分析也指出，ＰＡ仍由Skyowks、Avago和Qrovo三大ＩＤＭ厂包下，整体ＰＡ用量较前代成长33％。在ＰＡ需求用量增加状况下，加上6S、6S Plus两款新机开卖首周销售破纪录，市场预期苹果通讯供应链全新、稳懋和宏捷科皆成大赢家，因此看好第三与第四季的发展。

Skyworks的主要客户宏捷科近一个月屡受关注，八月底市场消息指出，Skyworks正加速车用等非行动装置布局，加上iPhone 6S拉货启动，在七、八月营收告捷的刺激下，虽九月营收微幅衰退，宏捷科仍为市场的关注焦点。

宏捷科约有八成的产能供应给Skyworks，为公司主要的获利来源，而Skyworks在手机市占率高，近期又率先转向物联网和车联网发展。

除了聚焦在目前的ＰＡ代工之外，据了解，宏捷科下一个杀手级产品为「低杂讯功率放大器」(GPS LNA)，市场消息称，该放大器将会采用ED-pHEMT制程，并且已接获日本大厂订单。

迎４Ｇ浪潮 稳懋、全新前景可期

砷化镓放大器起飞，主要是搭着４Ｇ浪潮，不过因应今年底第二波４Ｇ频谱释照，中华电信(2412)总经理林国丰日前称，今年４Ｇ手机采购已达九成，似乎意谓着４Ｇ手机即将迈向饱和。

对此，稳懋表示出货不会受到影响，并指出：「砷化镓ＰＡ应用除了手机以外，还有基地台；而且，其实３Ｇ饱和的时候，砷化镓也没有往下。」毕竟整个收讯系统持续在演变与进步，尤其2020年要走到５Ｇ，目前已经有规格出来了，所以不会有出货趋缓的担忧。

苹果单一客户无法满足稳懋代工产能，近期手机出货成长持续趋缓，影响稳懋出货，导致七月营收衰退12.26％，创下今年第三低记录，不过，法人仍然认为稳懋后续有可能再次攀升。

另一大厂全新则认为，目前ＰＡ整个市场仍然有许多地方不明朗，不过终端设备肯定会稳定成长，只是成长幅度无法具体预估。

谈到中华电信提及４Ｇ采购达九成，公司表示：「这只是针对台湾部分，必须放眼世界来看ＰＡ的需求。我们的东西不是只用台湾，譬如说中国渗透率也已经很高了，超过80％，所以要看世界其他地区，比如印度、东协、非洲、中南美等这些地方，目前还是３Ｇ比较多，所以不能单单只看台湾」。

全智科、F-讯芯积极卡位

除了砷化镓放大器厂商，产业链后端测试厂全智科也是受惠族群之一。联发科近一年积极发动并购，包括雷凌、晨星后，去年开始将射频ＩＣ测试交由全智科代工。随着今年底并购案完成，接下来需要更大的测试产能与技术支援，成为挹注全智科、京元电(2449)与矽格(6257)等营收的最大助手。

全智科去年完成4G LTE测试平台产能建置，带动营运成长动能，今年初搭着联发科(2454)并购风潮，除了积极争取联发科订单，也积极卡位系统封装测试市场。

今年第二季每股盈余0.58元的全智科，虽然不是全年最高，但也是近一年的第三高。展望季度营收，外界预估，目前在联发科、晨星(3697)与国际订单的回流助攻下，将可望站上四亿元大关，改写历史纪录。(文未完)

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