中华信评下修中钢评级至twAA- 展望稳定
信评机构中华信用评等29日将中钢(2002)的长期企业信用评等与无担保公司债的债务发行评等由「twAA」调降为「twAA-」。同时，确认中钢的短期企业信用评等为「twA-1+」。中钢长期企业信用评等的评等展望「稳定」。
中华信评表示，此次评等调降为反映中华信评认为中钢未来两年的财务体质强度，可能仍将明显低于中华信评对个别基础信用结构(SACP)为「twaa」的发行体的期望水准。
基于此，中华信评调整了其对中钢财务体质的评估看法，将中钢相较于全球债务人的财务体质评估结果由「中等」调为「稍弱」，并将该公司相较于台湾债务人的财务体质评估结果由「强健」调为「中等」。
不过，中华信评仍维持其对中钢营运地位的评估看法，亦即相较于全球债务人为「令人满意」，而相较于台湾债务人则为「强健」。
虽然预期中钢的获利率可望在2013年与2014年略微回升，但中华信评认为，由于该公司为支应取得原物料矿源的股权与海外扩张的资本支出需求仍高，因此该公司未来两年的借款水准仍将偏高，中华信评预期，中钢的信用指标在未来两年中的改善程度将仅属有限。
中华信评预估，中钢2013年与2014年的来自本业的现金流量对借款比将分别为约16%与17%，仅较其2012年时的14%略高，但前述比率与中华信评认为具「中等」财务体质的全球债务人发行体至少应达到30%的期望水准，有一段明显差距。
此外，中华信评预期，中钢产品面临的市场需求情势可望在2013年中有所改善，但幅度可能仅属有限，特别是在中国钢品市场产能过剩情况持续，以及东北亚钢铁厂间竞争更为激烈等负面因素的影响下。
中华信评认为，中国钢铁业者缺乏纪律的生产型态，将使未来1-2年中的钢品价格持续面临压力。再者，中华信评认为，偏高的原物料成本负担也将持续对中钢的获利造成压力。
且与全球同业相同的是，中钢也逐渐透过取得原物料矿源的股权，逐步提高其对原物料供给的掌控程度。不过，中华信评并不预期，中钢在这方面的努力可以在未来1-2年中为该公司的现金流量带来显著的贡献。