抢赚日圆汇差 先观望二重点

法人认为，市场普遍预期日本央行升息及美国联准会降息，且均已反映在汇率上，估日圆短期内要再大幅上扬的空间有限。图／本报资料照片

美元兑日圆走势图

尽管有外银认为，美元兑日圆将在2025年9月升至138日圆，但短线来看，法人认为，市场普遍预期日本央行升息及美国联准会降息，且均已反映在汇率上，估日圆短期内要再大幅上扬的空间有限，想赚取日圆汇差，可先观望二重点，即联准会后续行动及美国大选底定后，确立美元走势再评估进场赚汇差。

TAROBO大拇哥证券投顾表示，日本央行7月底升息举措引发后续一系列日圆套利交易清仓及日圆暴涨，势必或多或少会影响到日本央行下一次升息的行动，这也是为何日本央行总裁植田和男被要求出席日本国会特别听证会，因为强势日圆将对日本企业尤其是出口商造成严重打击。

市场动荡将是日银对后续升息保持相对谨慎态度的原因之一。目前日本超核心通膨降至1.9％，主要受到服务业通膨仍相对偏低的影响，一般而言，日本服务业会在10月进行价格调整。预期日本央行会希望看到更多价格稳定的迹象再进行升息，下一次行动可能会落在今年底或明年初。

日圆对美元自今年6月低点已反弹超过11％已收复年初以来跌幅，今年来日圆对美元已升值逾1％，因此对日圆未来是否续升值让投资人可赚汇兑价差，不少法人持较保留的态度。

野村投信指出，7月日银年内二度升息，日圆汇率已从过去的颓势中扭转。植田和男在8月23日国会听证会上态度坚定捍卫7月升息决策，并认为未来只要日本经济成长和通膨情势符合日银预期，仍将在升息的道路上前行。但由于金融市场依然不稳定，将继续密切监控市场情势，下一步升息行动并非迫在眉睫。

随植田的发言，市场预期今年底前日银再次升息的可能性不高，日圆短时间内急遽陡升也暂告一段落。野村基金（爱尔兰系列）日本策略价值基金经理团队强调，未来仍需留意美国经济数据与美货币政策降息进程，若降息幅度扩大，日圆兑美元恐将有升值机会，不排除可能升值至135～140日圆区间；反之日圆则可能回贬至150日圆，但短期内日圆兑美元升、贬值空间都有限。