去年三倍成长 绿债证券化动能续强

受评绿色资产证券化交易年度变动

绿色金融跃为市场主流，衍生众多相关金融商品，欧盟法规也给了绿灯指引。惠誉国际信评统计，2021年绿色车贷和太阳能资产证券化（ABS）商品数量年增三倍以上，英国、法国和新加坡均加入发行行列，2022年才过两个月就可看到强大的发行动能，预估今年全年将再次呈现新一轮的大幅成长。

惠誉分析师团队评估，绿债证券化短期会集中于住房能效提升贷款，屋顶太阳能贷款，以及新能源车贷等三大绿色资产类别，新增焦点扩大到「开创性的社会责任ABS」，ESG议题因此推进证券化市场。

绿色债券、ESG基金是新冠疫情全球大流行以来最热门的两项金融商品，惠誉表示，这两大领域都有严格标准和规范，因此相对于一般债市发行的规模肯定较小，能进一步把绿色债券发行包装为资产证券化交易比例更小，所幸欧洲银行业管理局建拟议「欧盟绿色债券标准」中囊括资产证券化交易，且获得当局的有条件支持。

监管层级对绿色资产证券化交易放行，激励2021年绿色车贷和太阳能ABS已发行债券层级数量年增三倍以上。对台湾市场来说，太阳能资产证券化ABS最有机会，市场基础逐渐形成，也有业者探询。

惠誉指出，太阳能ABS由专业放贷机构发起、由消费类应收账款作为抵押或支持，内容包括为光伏系统提供资金的贷款、租赁或购电协议，交易组合包括贷款或租赁和购电协议，太阳能租赁合同通常采定额付款、购电协议多来自政府或大型企业，反映市场可能稳健，带动太阳能ABS发行近年来大幅增长。

另一方面，新冠疫情全球大流行对经济造成冲击，促成「社会责任贷款」备受瞩目，惠誉指出，例如开创性的社会责任ABS，潜在的「社会责任」证券化参与者会是市场平台或小型放贷机构，可能是学生贷款和次级贷款放贷机构，为资源弱势的社区／消费者提供贷款都可作为社会责任债务部位，预料将能一步推动ESG资产证券化交易的增长。