全球財報季 行情急轉彎行情

【文／黄俊超】

国际股市面临涨多后的技术性修正，同时美股与台股进入财报密集公布期，涨势在前的个股，必须拿出更优于市场预期的财报与展望，才有利股价维持上涨表现。

美国总统大选剩下不到百日，川普遭枪击大难不死，拜登宣布退选、副总统贺锦丽接棒，原本气势上可能出现一面倒的格局，然而在近日的多份民调中却显示，贺锦丽支持度紧咬甚至已经超越川普，至少回到五五波的对决，也让最终结果再度变得难以预期，但是不论最后谁当选，持续对抗中国的路线基本上不会改变。

联准会于美东时间七月三十日、三十一日召开决策会议，多项经济数据显示美国通膨降温、劳工市场成长减速等，加上之前主席鲍威尔的谈话，都显示已经相当接近开启降息循环的时间点，市场普遍认为此次会议可能是最后一次按兵不动，但是将为未来降息行动铺路，据芝加哥商业交易所FedWatch工具显示，九月降息机率约当九成。

部分资金转战中小型股

国际股市约自七月中旬起，面临涨势中的技术性回档，美国道琼指数创下四一三七六点的历史新高后，修正至二○日均线反弹，目前仍在四万点之上，属相对强劲，S&P 500指数回测六○日均线支撑，Nasdaq指数则修正至六○日均线之下，原先最为强势的费城半导体指数，涨势最高而修正幅度也最深，最大跌幅约十七．八％，已跌破一二○日均线。

不过相对于主要指数与大型股，被视为反映中小型企业状况的罗素二○○○指数，近期则约上涨十％，显示部分资金可能转向中小型企业寻求机会。欧洲方面，德国股市表现稳健，维持高档横盘整理格局，短中期均线已呈现纠结，正在举办巴黎奥运的法国，则修正回档至二四○日均线之下，三党不过半也意味着政局短期内应不至于有太大变动。

而在亚洲股市方面，日经指数创高四二四二六点后拉回，一口气跌破四万点大关并修正至一二○日均线之下，日本央行决议升息至○．二五％，并宣布每季减缓购买日本公债，韩国股市自波段高点修正回到一二○日均线后反弹，弱势的中国上证、深证与香港恒生指数，都仍在试图打底阶段。

台湾加权指数随美股拉回，并两度跌破二二○○○点，波段最大修正幅度近十．六％，目前在六○日均线附近，短期内或有急跌过后的技术性反弹。投信本月买超逾一千亿元，不过外资却是卖超逾三○○○亿元，且在期货市场空单仍高达三．七万口，是否能就此顺利止跌恐还有变数。

另一个观察重点则是成交量能，除了法人筹码变化，台风休市前的三个交易日前，融资余额减少约一百亿元，三○日则减少达六三．七亿元，自高档整体已减少近一五○亿元，而整体成交量能呈现明显萎缩，已连续五个交易日低于五○○○亿元，其中有四个交易日，更低于四○○○亿元，显示市场资金相当谨慎。

龙头台积电自历史高点一○八○元回档至九一五元、约十五．三％，鸿海修正近两成后反弹，六○日均线带来一定程度的支撑力道，联发科修正二一％至一二○日均线，广达则来到二四．二％，至一二○日均线之下。四大电子权值股表现弱势，显示本波修正主要针对科技类股，获利应该不是太大疑虑，当属评价上的调整。

财报不一定是股价万灵丹

金融指数仍属相对抗跌，目前持稳在六○日均线之上，尤其金控双雄富邦金与国泰金，都在二○日均线上下，具有稳定军心的效果，而营建指数则是逆势创高，表现相对强劲。代表中小型股的柜台指数虽然一度逼近一二○日均线，不过其实跌幅仍低于十％，与美股同样都是中小型股优于大型股的表现。

美股进入超级财报周，不过在累积了一大段的涨幅后，近期国际股市进入技术性的回档修正，因此，即使财报表现良好、财测优于预期，也仍有可能无法维持涨势，如台积电于法说会上修财测，第二季财报也相当优异，然而ＡＤＲ在一周内仍下跌十一．五％，目前已从一九○美元以上的高档，拉回至一五五美元附近。

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